需了解：迈克尔·塞勒将比特币的45%回调与苹果2013年的下滑进行了比较，认为经历深度修正是每项成功科技投资的一部分。塞勒表示，衍生品市场的结构性变化和有限的银行信贷正在重塑这个周期并压缩波动性。塞勒驳斥了量子计算和对开发者的再次审视，称其为反复出现的恐惧叙事。
迈克尔·塞勒希望比特币持有者考虑苹果（AAPL）。
不是今天的苹果，而是2013年的苹果，当时股价从高峰下跌了45%，市盈率低于10，像一头没有未来的疲惫奶牛。尽管iPhone已对超过十亿人来说不可或缺，但市场依然毫无信心。经过七年，以及卡尔·伊坎和沃伦·巴菲特的支持，苹果才完全恢复了之前的估值。
这是迈克尔·塞勒的比较，他是Strategy（MSTR）的创始人，迄今为止最大的公共比特币持有者。
“确实没有哪项成功的科技投资是在没有经历45%回调和度过绝望谷的情况下实现的，”塞勒在Natalie Brunell的Coin Stories播客中表示。
“我们现在已经经历了137天。但这可能需要两年，三年。如果需要七年，那就祝贺你。这就像苹果一样。”
比特币已从其接近125,000美元的历史高点下跌了约45%，反映了苹果2012至2013年下滑的规模。这一回调已经留下了伤痕。根据Glassnode的数据，仅在2月5日，比特币在单日内从70,000美元跌至60,000美元，网络记录了32亿美元的实体调整实现损失。这超过了Terra Luna崩溃，成为比特币历史上最大单日损失事件。
塞勒将较为温和的周期部分归因于结构性变化。他表示，衍生品活动从离岸场所迁移到受监管的美国市场，正在抑制双向波动性，将可能曾经达到80%的回调压缩到40%到50%的下降。
传统银行仍然拒绝根据比特币持有提供有意义的信贷。这迫使一些投资者进入影子银行或再抵押结构，这可能在压力期间造成人工卖压。
从量子FUD到爱泼斯坦FUD
当被问及量子计算带来的风险时，塞勒同样表现得很轻蔑，称其为一系列存在主义叙事中的最新一例，这些叙事从区块大小战争到能源消耗，再到中国采矿霸权，吸引注意但最终未能 derail 网络。
他认为，量子计算并不是短期威胁，很可能还需要十多年才能形成实际风险。在它变得相关之前，他预计政府、金融、消费者和防务系统将过渡到后量子密码学。他还指出，比特币的软件也将发展，节点、交易所和硬件供应商在必要时会通过广泛的全球共识进行升级。
他说，任何可信的量子突破都需要全球每个数字系统的协调升级，而不仅仅是比特币。在这种背景下，他将量子叙事以及围绕杰弗里·爱泼斯坦文件的 renewed attention，批评者利用这些文件针对某些比特币核心开发者，描述为不同形式的恐惧、不确定性和怀疑（FUD）。
“这根本不是问题，”塞勒说。“我想他们已经厌倦了量子FUD，因此转向了爱泼斯坦FUD。”
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