比特币衍生品市场的风险正在迅速消退。

根据CoinGlass的数据，总未平仓合约从2025年10月超过940亿美元的峰值下降到440亿美元，下降了55%，是自2023年4月以来的最大回撤。

未平仓合约的上升通常标志着新的资本流入衍生品市场，并且交易者信心增强。相反，下降表明交易者正在减少杠杆，并从投机性下注中撤退。



专家将这种风险规避的情绪归因于多种宏观经济因素，包括疲弱的美元、外国战争、动荡的日本债券市场以及人工智能对传统科技公司模型的转型风险。

上周公布的<а href="https://decrypt.co/357789/bitcoin-slides-fed-rate-cut-doubts-strong-jobs-report" data-wpel-link="internal">就业报告比预期热，显示美国经济在1月份新增了130,000个职位，削弱了对进一步降息的预期，大规模机构抛售尤为明显。

加密交易所Bitfinex的分析师对Decrypt表示：“这在很大程度上抵消了仍然对比特币持有长期积极看法的实体所采取的任何正面布局，诸如Strategy。”

尽管一些链上指标闪现出缓解的迹象，比特币在将近两周内努力重新站稳70,000美元以上的坚实支撑，恰逢传统股票，特别是科技股投资者信心的丧失。

分析师表示，1月份美国通胀数据降温引发了一波比特币现货买入，并迫使卖空者在永续期货市场平仓。

周五发布的消费者价格数据同比上涨2.4%，低于12月份的2.7%，缓解了对顽固性通胀将推迟降息的担忧。

这一举动在周末将比特币暂时提升至70,000美元以上，即使衍生品交易者减少了风险敞口。未平仓合约下降，融资利率转为负数，表明此次反弹是由短期平仓和现货需求驱动，而不是由新的杠杆下注推动。

尽管比特币如今已经回吐了“特朗普选举后整个上涨”，但温和的乐观并不意味着投资者完全退出市场，Nansen Research的首席分析师Aurelie Barthere对Decrypt表示。

她表示：“对于那些有耐心长期持有并相信有利的加密法规可能会继续，尽管步伐较慢的人来说，这是耐心、谨慎的定投的一个可接受水平。”

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