2026年第四周 Bitcoin 链上数据变化 — — 关税的武器化

最近两周可以说是川普的关税周，在上一周川普对格陵兰的关税 TACO 后，时隔一周又开始了对加拿大和韩国的关税威胁，而能制衡川普 IEEPA 关税的最高法院现在也进入了休息状态，下次重新开庭要到 2月20日 了，这期间川普的关税政策就是他最大的武器之一。

近期 Bitcoin 价格走势

从实际结果来看，最近两周 $BTC 的价格仍然是处于震荡的趋势，但如果把时间拉长却可以发现从 11月20日 一直到现在这两个月的时间 Bitcoin 的价格一直在 90,000 美元附近震荡，冲破到 90,000 美元上方以后就会出现各种状况跌下来。

之前说的 90,000 美元的魔咒到现在好像并没有完全解除的样子，但考虑到近期有大量的资金进入到美股，标普500 都连续突破历史新高，如果能持续的话和美股相关性仍然较高的 Bitcoin 突破 90,000 美元的束缚应该并不难，难就难在 BTC 就是一个加了杠杆的科技股，跌的时候跌的会更多。

最近一年 Bitcoin 在交易所的存量

既然知道大方向上投资者在积极的买入美股，认为美股在 2026年应该会有不错的发展，那么最起码 BTC 的抛售应该不会太多，投资者即便是少买，卖出量也不会大。从交易所存量 Bitcoin 的数据中就能看出，虽然最近一周的利空不断，但转入交易所等待抛售的筹码并不是很多，相较上周低点也就是多转移了 20,000 余枚 BTC。

虽然这些转移量中还有大概 19,000 枚没有消化，但这点存量并不足以影响现货价格的变化，目前交易所的存量还是在较低的水平。

最近一年转入到交易所的 Bitcoin 数量

而且从最近三周转入到交易所的数据来看，因为关税造成的少许抛售恐慌几乎是结束了，本周内的三个工作日，转移到交易所的 $BTC 数量已经是近期非常低的水平了，这就说明抛售对于价格的影响并不大，更多的应该是买入量较低导致的。

其实从 Bitcoin 现货 ETF 的数据也能看到，两周前也就是格陵兰关税前，美国现货 ETF 净流入了超过 15,000 枚的 BTC ，但是最近一周在格陵兰和加拿大关税的威胁下，美国投资者净流出了超过 15,000 枚的 BTC ，正好是抵消掉了，这也说明目前的传统投资者对于加密货币更多的是处于投机的范围，而距离投资还有一个“美联储”的购买力。

最近一年半交易所存量 BTC 的头寸

在之前的几次周报数据中，我都非常喜欢用交易所存量30天的变化值来作为购买力的判断，可以很明显的看到前段时间，也就是第五次大规模从交易所提现离场的数据所代表的购买力并不是非常强，持续的时间很短，带走的量也是较低的，这就说明了 Bitcoin 实际的流动性仍然较差。

而最近几天反而出现了净流入的情况，在转入到交易所数量更少的情况下，出现净流入只能说明购买力低的一塌糊涂。

这种情况去年下半年也出现过，代表的就是 Bitcoin 的上涨并不是因为购买力的大幅增加，而是因为抛售的减少，目前如果抛售继续减少的话，对于 $BTC 价格的震荡上行会有很大的帮助，而抛售减少的原因大概率就是美股上涨的节奏不错。

本周的重点应该就是美联储的议息会议，但随着鲍威尔离场时间的倒计时，最近这三次议息会议也就是这么回事，即便是鲍威尔继续保留在美联储做理事，也无法改变川普的心腹会在记者会的时候传递鸽派的情绪。

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