Hyena 明天上线，需要重点盯一盯。

Ethena 和 @BasedOneX 联手打造的永续合约平台

基于 Hyperliquid 构建，全面以 USDe 计价

1/ Hyena 如何颠覆现有格局？

当前稳定币分发模式的核心痛点是“渠道税”过重。

2024 年 Circle 年收入 17 亿美元，却要向分发伙伴 Coinbase 支付 9 亿美元。

超过一半收入被渠道方抽走。

Ethena 选择绕过传统 CEX 渠道，直接在 Hyperliquid 上构建原生 USDe 生态。

2/ Hyena 的核心创新在哪里？

完全以 USDe 计价的永续合约市场，带来三重收益叠加：

▌ 交易时，USDe 保证金自动产生 5.3% 年化收益

▌ 正常的资金费率收益

▌ 持仓本身的盈亏

这意味着，即使你的合约交易是平的，光是持有 USDe 作为保证金就能获得稳定收益。

收入分配上。

Ethena 作为部署方获得 50% 交易手续费，另一半流向 Hyperliquid。

没有中间商赚差价。

3/ 更深层的战略意义

Hyena 是 Ethena 构建稳定币帝国的关键棋子。

如果 Hyena 成功，它将对整个稳定币行业的分发模式产生深远影响。

最大受益方是 Hyperliquid 和 Ethena 。

第二大受益方是 Based 。

温馨提示，Based 尚未 TGE，其积分活动正在进行：https://app.based.one/r/CHAOS1902

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