首先，他们被称为“令人困惑的”。然后，他们被描述为“易受脆弱性影响”。

现在，随着对稳定币兴趣的激增，欧洲中央银行在一份新报告中重申了与这些资产相关的风险。该银行表示，“投资者兴趣的扩大和全球监管的发展”使得这些代币的市值达到了新高——这可能“对金融稳定构成风险”。

“稳定币的主要脆弱性在于投资者失去对其按面值赎回的信心，”欧洲央行的报告中写道。“这种信心的丧失可能同时引发对稳定币的挤兑，并导致脱钩事件。”

报告继续指出：“考虑到稳定币在加密生态系统中的重要性，大规模的不利稳定币冲击将对加密市场造成不利影响，”并补充说“其他市场领域也可能通过溢出效应和二次效应受到影响。”

报告指出，Tether的USDT和Circle的USDC是美国国债的最大持有者之一，并且在最近几个月中一直是短期国债的最大净购买者。“对这些稳定币的挤兑可能引发其储备资产的抛售，这可能影响美国国债市场的运作，”报告中提到。

由公司发行的稳定币通常由国债和美元等资产支持。许多加密交易者青睐它们，以便在不使用传统银行系统的情况下进行交易。但美国总统唐纳德·特朗普在七月签署的GENIUS法案建立了发行和交易这些代币的框架。

由此产生的更友好的监管环境促进了最新的采用激增。今年早些时候，英国投资银行渣打银行预测，到2026年底，稳定币的市值将激增至7500亿美元，比目前的3070亿美元增长144%。

现在，亚马逊、Meta和PayPal等大型公司，以及摩根大通、美国银行和花旗集团等大银行，都对发行自己的稳定币版本感兴趣。

根据加密数据提供商CoinGecko的数据，Tether的USDT是市值1840亿美元的最大稳定币，迄今为止是交易量最大的加密货币。

欧洲央行表示，“稳定币带来的金融稳定风险在欧元区内是有限的”，因为大多数数字代币与美国资产（如国债）挂钩。

“此外，以美元计价的稳定币在稳定币市场中占主导地位，限制了稳定币通过其储备资产与欧元区金融市场的相互联系，”报告指出。

尽管如此，报告补充说，代币的快速增长使用值得密切关注。

欧洲央行现在正在推进自己的中央银行数字货币（CBDC）。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在十月宣布，管理委员会正在进入其CBDC开发的“最后阶段”，旨在实现现金的数字化。

许多加密领域的人士对CBDC的危险发声，声称这将使当局对公民的消费拥有过多的控制权。

CBDC与去中心化的加密货币如比特币和以太坊不同，因为它们由中央权威——中央银行控制。

在他的竞选期间，特朗普总统称这种技术为“对自由的危险威胁”。在一月份，他签署了一项行政命令，禁止各机构在美国发行CBDC。

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