原文来源：Matrixport
2025 年 11 月 18 日，全球一站式加密金融平台 Matrixport 举办主题为「打造链上黄金经济：Matrixdock 与 Creek 如何共同构建可持续的链上收益网络」的 AMA 活动，邀请 Matrixdock 业务发展负责人 Josh 与 Creek 联合创始人 Damian，就黄金代币化趋势、XAUm 的链上应用及可持续收益模型展开深度探讨。本次讨论揭示了黄金在链上金融中的新定位，也展示了 RWA 赛道的最新发展方向。
黄金进入链上化第三阶段：从静态储值走向原生 DeFi 资产
Matrixdock 负责人 Josh 指出，黄金的发展正经历三个阶段：在最初的实物黄金阶段，资产沉淀严重、流动性极低；进入 ETF 阶段后，虽然投资门槛有所降低，但仍受限于交易时段、高赎回门槛与繁琐流程。而如今，黄金正迈入第三阶段即链上化时代：实现 7×24 小时全球流动、钱包到钱包转账、可用于 DeFi 抵押，并且在不离库的前提下即可获得真实收益（real yield）。
在这一阶段，黄金已不仅仅是储值资产，而是成为链上金融基础设施的一部分。Matrixdock 与 Creek 的核心目标，是将黄金打造为兼具安全性、流动性与收益性 的链上底层资产。
XAUm 的底层资产路径：从实物黄金到链上代币的全程透明化
XAUm 是 Matrixdock 发行的实物黄金代币，每一枚均对应 1 金衡盎司的实物黄金，并由 Brinks 与 Malca-Amit 安全存放在香港和新加坡的金库中。其发行流程严格遵循「实物先行、无超发」的原则：用户以稳定币发起 mint 请求后，Matrixdock 会将稳定币 off-ramp 为法币，再从 LBMA 认证炼厂采购对应数量的黄金。待金条入库、资产证明与审计更新完成后，才会正式铸造 XAUm，确保链上代币数量与金库实物完全一致。
用户可通过多链 DEX、Matrixdock dApp 或 Matrixport App 获取 XAUm，覆盖 CEX、DeFi 与移动端等多种场景。
黄金的链上收益化：Creek 为 XAUm 解锁结构化收益模型
在 Sui 生态中，Creek 为黄金引入结构化收益模型。用户将 XAUm stake 到 Creek 后，会被拆分为 GR（Gold Reserve，代表黄金价值中稳定部分）和 GY（Gold Yield，代表黄金的波动收益部分）。
这一拆分机制让黄金拥有了更强的链上可组合性：保守型用户可以同时持有 GR 与 GY，并在任意时间重新组合回 XAUm；而希望提高资金效率的用户，则可以将 GR 用作抵押借出 GUSD，从而参与更多 DeFi 策略。
协议的收入来源（包括借贷利息、闪电贷费用及交易费）中，超过 70% 会回馈给 GY/GUSD 的持有者。在该设计下，黄金不仅保持其稳定价值的属性，同时具备了可持续收益的能力，使其真正融入 DeFi 生态。
Sui 成为黄金上链的关键基础：Move 构建 RWA 的安全底座
Matrixdock 之所以将 XAUm 部署在 Sui，主要基于以下几点考量：
● Move 语言原生支持资产与权限管理，具备更高安全性
● Sui 用户质量高，交互强，适合黄金等核心资产布局
● USDC 在 Sui 上的深度流动性为 RWA 提供关键起点
● Circle 原生支持 Sui，显著降低购金链路摩擦成本
● Sui 官方明确将黄金视为链上金融生态的核心锚定资产
在此基础上，Creek 也充分利用 Move 的安全特性，实现了更高效的合约设计。例如，复杂的闪电贷逻辑在 EVM 需要数百行代码，而在 Move 中仅需少量代码即可完成，大幅降低了智能合约的攻击面。
Creek 测试网至今已吸引超过 400 万用户参与，其中 50 万用户完成全流程交互。随着主网上线，双方将在 Sui 生态中推出更多合作，包括借贷协议、收益产品与流动性池等，为黄金的链上应用提供更丰富的基础设施。
XAUm 将扩展至多链，链上黄金标准资产正在形成
Josh 表示，目前代币化黄金在全球黄金市场中占比仍不足 0.01%，未来增长空间极为可观。接下来，Matrixdock 将重点推进以下方向：
● 在 Sui 上将 XAUm 打造成九位数（Hundred-Million TVL）规模的核心资产
● 拓展更多场景：借贷、LP Vault、Basis Trading、Looping 等
● 在未来 6–12 个月将 XAUm 扩展至多条主流公链
● 已在机构端接入 BitGo、Cactus Custody、Crypto.com、Binance、OKX 等，并将持续拓展。
随着多链扩展与机构采用的加速推进，XAUm 正朝着链上黄金通用资产标准（gold standard on-chain）的方向快速演进。
依托 Matrixdock 的机构级黄金基建、Creek 的结构化收益模型以及 Sui 的底层安全架构，黄金正在从传统储值品转变为一种可流动、可抵押、可组合和可产生真实收益的链上核心资产。未来，黄金将不再只是 RWA 赛道的一部分，而将成为 Web3 金融体系的关键基础设施，推动链上黄金经济全面成型。
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