要点：

BTC双底形态可能增强看涨动能，推动价格向11万美元目标迈进。

接近10.4万美元的CME缺口可能触发短期回调行情。

稳定币累积现象和短期持有者压力信号预示近期市场波动加剧。

BTC在周末展现了教科书级别的双底形态，这一技术面表现助力BTC成功在50周移动平均线上方实现看涨周线收盘。此形态与日线图9.81万至10.2万美元的订单区块高度吻合，在该区域内BTC多次测试10万美元关键价位后强势反弹。

四小时图上的看涨结构突破后，BTC现在面临11.13万美元附近的阻力位，若短期动能持续，该价位可能将被测试。然而，链上数据分析显示，这一上涨进程可能并非一帆风顺。

Glassnode分析师指出，BTC从接近10万美元的第75百分位成本基础位置成功反弹。下一个关键障碍位于第85百分位成本基础附近，约为10.85万美元，该水平在历史市场回暖过程中经常扮演强阻力角色。百分位成本基础指标测量大多数投资者获取BTC的价位，有效映射了市场中的成本分布状况。

然而，Cointelegraph 指出11.5万美元以上可能存在潜在的流动性捕获现象，这与日线阻力水平高度一致，而10万美元附近的多头流动性已经被完全耗尽。

此外，从10.31万美元到10.4万美元的CME缺口仍然构成关键短期风险因素。CME缺口形成于BTC周末价格走势在芝加哥商品交易所周五收盘和周一开盘价之间产生差异时，这些缺口通常会随着交易者重新测试这些价位而被"填补"，暗示BTC可能在恢复上升趋势前经历短暂回调。

随着市场流动性和参与度逐渐减弱，BTC价格可能回落至10.1万-10.25万美元区间，在决定性向上突破前重新测试周末形成的一小时和四小时订单区块。

CryptoQuant数据显示，稳定币供应比率（SSR）已从今年早些时候的18以上骤降至13.1，创下2025年最低水平之一。这一显著下降表明相对于BTC市值，稳定币储备正在增加，这是链下流动性积累正在等待市场信号的明确迹象。

过去一个月，当BTC价格徘徊在10.5万美元附近时，SSR从15下滑至13，这暗示投资者在部署资金前正谨慎等待市场确认信号。

另一方面，加密货币分析师Darkfost指出，自9月以来，短期持有者（STH）流入币安的资金激增40%，从5,000枚BTC增至8,700枚BTC。由于短期持有者的实现价格约为11.2万美元，许多投资者目前仍处于亏损状态，对短期市场波动反应更为敏感。这一群体的抛售压力通常会在更广泛的牛市延续前引发中期周期的市场震荡，为短期市场增添了一层不稳定因素。

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原文: 《 分析师：比特币（BTC）“双底形态”瞄准11万美元，但CME缺口可能延缓反弹 》

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