布莱恩·阿姆斯特朗的临时加密货币喊话将一个4000美元的预测市场变成了笑话。凭借几句话，Coinbase首席执行官让所有关于“比特币”、“以太坊”和“Web3”的赌注同时支付。

这是一个薄弱的市场，最大的赢家仅获得111美元，根据Poymarket Analytics。

但如果阿姆斯特朗的即兴发言显示了预测市场的荒谬，那么纽约市市长市场的2200万美元未平仓合约则显示了它们的严肃性。仅仅将那里的赔率移动10个百分点，现在大约需要100万美元的集中购买力。

这是因为Polymarket的未平仓合约反映了流动性池中真实的资金，而不仅仅是等待结算的理论赌注的总和。每笔交易都与由抵押品支持的自动定价曲线互动，这意味着赔率是逐渐变化的，而不是通过交易者之间的直接匹配来设定的。

最大的头寸显示了这个池子有多深：像“dubdubdub2”和“asfgh”这样的鲸鱼各自持有超过200万美元支持Zohran Mamdani，根据Polymarket Analytics，而大多数大型“否”交易者已经面临重大损失，几乎没有空间再增加资本。

因此，任何新的“超出资金”赌注，例如，以长赔率购买安德鲁·库莫或在95%附近出售马姆达尼，都会迅速被市场制造者的曲线吸收，该曲线根据供需调整价格。

要将赔率移动10个百分点，交易者需要推动数百万美元的对立订单，大约100万美元的集中买入或卖出，才能使曲线开始有意义地变化。市场的规模和结构使得小规模的操纵尝试几乎瞬间被现有资本稀释。

最近的民调支持了市场的观点。一项福克斯新闻调查显示，马姆达尼领先库莫16个百分点，而一项爱默生学院的民调则将他的优势定在25个百分点，证明他的95%赔率反映了选民情绪而非操纵。

也许还有一个误解，即民调测量的是选民说他们会做什么，而预测市场测量的是交易者对这些选民实际上会这样做的信心，因此一位民调显示50%的候选人并不一定有50%的获胜机会。

阿克曼的批评忽视了交易者已经知道的事实：如果马姆达尼的95%赔率真的被高估，任何人都可以利用这种错误定价。

正如CSPTrading.eth所说，现在对马姆达尼的赌注只是保证在10天内获得5%的回报。

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