以太坊的权益证明系统正面临其最大考验。截至九月中旬，约有250万ETH（价值约112.5亿美元）正等待离开验证者集合，具体数据来自验证者排队仪表板。

周一，积压的退出等待时间已超过46天，这是以太坊短暂质押历史中的最长时间，仪表板显示。上一次高峰出现在八月，退出队列的等待时间为18天。

初步的火花出现在9月9日，当时大型基础设施提供商Kiln选择出于安全考虑退出其所有验证者。这一举动是由于最近的安全事件，包括NPM供应链攻击和SwissBorg漏洞，使得约160万ETH瞬间进入排队。尽管与以太坊的质押协议本身无关，但这些黑客事件足以动摇信心，促使Kiln按下暂停键，突显了更广泛的加密生态系统中的事件如何影响以太坊的验证者动态。

在质押提供商 Figment 的一篇博客文章中，高级分析师本杰明·塔尔曼指出，目前的退出队列积压不仅仅与安全有关。自四月以来，ETH已上涨超过160%，一些质押者只是简单地在获利了结。其他人，尤其是机构投资者，正在调整他们的投资组合。

与此同时，进入以太坊质押生态系统的验证者数量稳步上升。美国证券交易委员会（SEC）在五月的声明中澄清质押不是证券，这重新激发了对质押的兴趣。塔尔曼指出，ETH ETF批准的预期也是另一个推动因素，因为基金正在准备以受监管的方式获取质押收益。

以太坊的流动限制是一个协议保护措施，限制在特定时间段内可以进入或退出的验证者数量，目前每个周期限制为256 ETH（约6.4分钟），限制了验证者加入或离开网络的速度，旨在保持网络稳定。

随着超过250万ETH排队，质押者在周三面临44天的等待，才能进入冷却步骤。

塔尔曼认为，许多退出的ETH将简单地在新的验证者下重新质押，这意味着如果当前队列中有75%被重新存入，几乎200万ETH将涌入激活队列，导致新的ETH质押延迟，并在验证者队列的两侧造成积压。

“激活队列目前为13天，加上当前退出的约200万ETH（35天）和来自ETF的470万ETH（81天），总计为129天。这假设没有其他ETH持有者选择质押并进入队列，比如企业财库，”塔尔曼在博客中写道。

排队的膨胀突显了一个悖论：以太坊“按预期工作”，塔尔曼指出，退出和重新进入的需求突显了质押在生态系统中的核心作用。因此，网络正在经历一个成熟、制度化系统的成长痛苦，其中基础设施恐慌、利润周期和监管变化实时碰撞。

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