Michael Saylor将Strategy从商业智能公司转变为全球最大的企业比特币持有者。
Saylor的信念重新定义了企业战略，通过长期定投将波动性转化为机遇。
尽管面临稀释和债务担忧，他的方法为机构比特币采用设定了标准。
Saylor的策略手册强调了比特币投资中的研究、坚持、风险控制和长期思维。
2020年8月，Michael Saylor从一名科技高管转变为企业加密货币采用的象征。
长期以来，Saylor以企业软件公司Strategy（前身为MicroStrategy）联合创始人兼负责人的身份为人所知，他首次大胆进军加密货币领域，将公司2.5亿美元现金配置用于购买比特币（BTC）。
他将美元疲软和长期通胀风险作为这一战略举措的根本原因。顺便提一下，这标志着当时上市公司对比特币的最大收购，并开创了新的先例。
几个月内，Strategy扩大了其持有量：9月份增加1.75亿美元，12月份增加5000万美元，以及6.5亿美元可转换债券发行，使比特币持有量超过10亿美元。
他将比特币视为"资本保值"，将其比作"网络空间中的曼哈顿"，一种稀缺、不可摧毁的资产。
此举既受到赞扬也遭到批评。怀疑者称其鲁莽，而支持者则认为这是在很少有人敢于将比特币纳入公司资产负债表时的大胆创新。但对Saylor而言，这不是赌博，而是对货币不确定性的精心对冲，也是数字资产将重塑资本策略的信号。
你知道吗？ 2013年，Saylor在推特上表示比特币的日子屈指可数，预测它将"走向在线赌博的老路"。这条推文在2020年重新浮出水面，正值他将Strategy转变为上市公司中最大比特币持有者之时。他后来称其为"历史上最昂贵的推文"。
从最初的入场点开始，Saylor加倍甚至三倍押注他对比特币的信念。他运用结构化金融工具扩大持有量，将Strategy塑造成"比特币财库公司"。
这一切始于2020年7月的财报电话会议，当时Saylor宣布了探索比特币和黄金等替代资产而非持有现金的计划。他通过季度比特币购买将计划付诸实施，以有利的成本基础迅速将持有量扩大到数万枚币。
到2021年初，Saylor已借入超过20亿美元来扩大其比特币头寸，这是一种由信念而非投机驱动的激进姿态。他阐述了长期持有的愿景，表示Strategy将至少持有其比特币投资100年。
尽管比特币极度波动，从2021年的1.1万美元飙升至6.4万美元，然后到2022年底跌至接近1.6万美元，Saylor仍然坚定不移。为了支持比特币是货币结构顶点的说法，他的团队使用定投策略利用价格下跌来增加持有量。
Saylor的策略奏效了：他的公司股价飙升，经常跑赢比特币本身。到2024年末，Strategy的股票收益是标普500指数收益的数倍，该企业被视为杠杆加密货币代理，而非软件公司。
Saylor的狂热从大胆入场演变为主导企业比特币需求，通过纯粹的规模改变市场动态。到2025年初，Strategy持有比特币总固定供应量的2%以上，约50万枚BTC。
年初至今，Strategy以平均约9.4万美元的价格收购了超过15万枚BTC，使其持有量的市值超过500亿美元。
这些大规模配置对比特币有限供应施加结构性压力，企业现在为稀缺币种展开竞争。Saylor设定了其他公司开始效仿的基准。仅在2025年前五个月，机构和企业比特币购买就超过250亿美元。
这种规模改变了Strategy的身份：软件收入被比特币对估值的影响所掩盖。发行股票和债务为购买提供资金的股权募集策略被审视为递归：如果比特币下跌，债务可能拖累公司；如果股票过度稀释，投资者信心可能减弱。
2025年6月，Strategy通过10.5亿美元购买增加了1.01万枚BTC，在比特币上总共花费近420亿美元。该公司的模式现在可复制，但系统性风险也在增加。
Saylor从科技CEO到加密财库架构师的转变使他成为一个两极分化的人物，并激发了模仿者。他的激进策略手册不仅重新定义了Strategy的估值，还重新定义了更广泛的机构采用叙事。
你知道吗？ Saylor透露，在将公司资产转换为比特币之前，他曾用自己的资金购买了1.7732万枚BTC，当时价值近1.75亿美元。这给了他足够的信心推动Strategy的企业配置。
Saylor没有显示出放缓的迹象。Strategy继续加倍押注比特币，甚至通过可转换债务和其他创新工具为新购买提供资金。随着减半周期收紧供应和机构兴趣加速，Saylor将比特币定位为不仅是价值储存，更是企业财库标准。
展望未来，主要问题是是否有更多企业会效仿Strategy的例子，监管框架将如何影响企业采用，以及比特币的功能是否仅限于资产负债表还是扩展到金融系统的其他领域。如果Saylor的理论正确，他可能不仅被称为大胆的CEO，还是彻底改变比特币商业融资的关键参与者之一。
Saylor的历程独特，但任何探索比特币的人都可以从他的方法中汲取实用教训：
投入前做研究：在投资前，Saylor研究比特币基本面数月。对新手而言，这意味着避免炒作，从权威来源、白皮书和专业分析开始。
长期思考：Saylor无意快速获利。对个人而言，这意味着只投资你能在波动中持有的资金，而非试图择时市场。
风险管理很重要：Strategy借钱购买比特币是危险但大胆的举措。散户投资者应更加谨慎，避免过度负债，将加密货币作为更大投资组合的一部分。
有信念，但保持灵活：多年来，Saylor有条不紊地规划购买，但即使在低迷期也加倍押注比特币。对初学者而言，定投可能成为有用策略。
将个人信念与公司策略分开：不是每个人都有公司支持比特币押注。Saylor将个人持有和Strategy财库相结合。对个人而言，最好明确区分个人储蓄和投机投资。
即使你没有Saylor的财富，你仍可以运用他的一些策略来更好地驾驭比特币，比如自己做研究，保持耐心和纪律。
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原文: 《 Michael Saylor的比特币（BTC）狂热：一切是如何开始的 》
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