RWA周报｜纳斯达克正力争推出代币化证券交易；美参议院加密货币市场结构法案进入新阶段（9.3-9.9）

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

RWA 板块市场表现

截至 2025 年 9 月 9 日，RWA 链上总价值为 278 亿美元，相较于 9 月 2 日的 279.5 亿美元，出现了 1.5 亿美元的下降，降幅为 0.54%。尽管市场市值略有回落，但仍维持在较高水平。资产持有者总数从 373,348 人增长至 382,324 人，周增长约 9,000 人，增幅为 2.41%。资产发行人数量从 272 个增长至 274 个，新增了 2 个发行人，增幅稳定。稳定币总价值从 2731.8 亿美元增至 2776 亿美元，增长了 44.2 亿美元，增幅为 1.62%。稳定币持有者数量从 1.9189 亿人缩量至 1.91 亿人，降幅 0.01%。

在资产结构上，私人信贷依然是 RWA 市场的主力，尽管其总值略有下降，从 159 亿美元降至 158 亿美元。美国国债则继续小幅回撤，从 75 亿美元降至 74 亿美元，降幅为 1.33%。商品类资产从 19 亿美元上升至 20 亿美元，涨幅为 5.26%，反映出市场对大宗商品和通胀对冲的需求再度回升。机构另类基金的价值由 17 亿美元增至 18 亿美元，增幅为 5.88%。其他资产类别如非美国政府债务和公司债保持稳定。

有何趋势（对比上周）

从整体市场走势来看，RWA 市场继续维持“高位横盘+结构调整”的模式。尽管市值有微小回调，链上用户和资产发行人的增长证明了市场生态的扩展势头未减。私人信贷和另类资产类别仍然吸引着投资者的资金流入，尤其是在高收益领域，市场信心保持稳定。而美国国债的微幅下降则可能表明投资者对未来利率预期的变化，或是对避险资产的需求有所减缓。

重点事件回看

纳斯达克正力争推出代币化证券交易

在特朗普政府放松加密货币监管之际，交易所运营商纳斯达克正在与美国监管机构合作，引入代币化证券交易，成为华尔街最新一家强力押注代币化荣景的主要金融企业。如果获得批准，这将是代币化证券首次获准在美国主要证券交易所进行交易。纳斯达克周一向美国证券交易委员会提交一份提案，建议调整规则，允许上市股票和交易所交易产品以“传统数字或代币化形式”在纳斯达克主要市场上交易。纳斯达克在文件中表示，它相信市场可以使用代币化，同时 “继续提供全国市场体系的好处和保护”。数日前，美国证交会公布了未来几个月的规则制定议程，其中包括可能修订规则，允许加密货币在全国证券交易所和另类交易系统上交易。

美参议院加密货币市场结构法案进入新阶段，重点关注开发者保护和破产规定

9 月 6 日，美国参议院的加密货币监管法案推进到新阶段，新的草案草拟了加密货币开发者保护措施、数字资产发行者的破产指南，以及如何让联邦监管机构支持金融市场中的代币化。

这一草案的亮点包括：

开发者保护：为加密货币开发、发布、管理、维护或分发分布式账本系统或去中心化金融消息系统的个人或公司提供法律保护。
破产规定：对现行破产法进行修改，明确在破产程序中，“附带资产”和数字商品应当视为客户财产进行处理。
代币化研究：草案要求证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合进行代币化证券及其他现实资产的研究，以制定有关第三方托管人如何处理代币化资产的标准，以及这些资产应遵循的标准。

此外，草案还强调，代币化证券应继续视为证券，而非证券的代币化现实资产不应被视为证券。

这一草案的推出是对美国加密货币监管政策的重要补充，但尚不明确该草案能否在参议院获得来自民主党议员的支持。参议院的工作仍面临时间压力，尽管草案有望在 2025 年秋季前完成立法程序。

财新：业内人士称稳定币作为价值转移工具用于跨境支付需申请香港海关 MSO 牌照

上半年稳定币在全球的迅速发展，多位人士认为稳定币为人民币国际化带来更多想象空间。随着香港《稳定币条例》于 2025 年 8 月 1 日生效，有关以人民币稳定币应对美元霸权的探讨不绝于耳。一位香港跨境贸易区块链技术从业者表示，根据香港相关条例规定，若稳定币作为价值转移工具用于跨境支付，稳定币兑换法定货币或汇款功能均属于《打击洗钱条例》下金钱服务（Money Service），需申请香港海关颁发的 MSO（金钱服务经营者）牌照。

Ondo 上线 100+代币化美股，OKX Wallet 等参与技术支持

据官方消息，Ondo Finance 与 Ondo Foundation 已在以太坊正式上线超过 100 种代币化的美国股票和 ETF，为符合条件的国际投资者提供 7×24 小时链上交易服务。该平台面向亚太、欧洲、非洲和拉美地区用户开放，但不向美国和英国投资者提供服务，以确保合规。Ondo 计划在年内扩展至 BNB Chain 和 Solana，支持的代币化资产数量将超过 1,000 种，涵盖苹果、特斯拉等个股及主流固定收益类 ETF。

本次上线获得多家头部加密基础设施支持，其中 OKX Wallet 作为技术合作伙伴之一，为用户提供便捷的链上访问与资产管理体验。平台支持钱包、交易所和协议之间的自由转账，并由 Chainlink 预言机和 LayerZero 跨链技术保障价格与互操作性。Ondo 强调，其 Global Markets 模式不仅重视流动性与可转让性，也在区域合规框架下为用户提供更加安全、合规的代币化证券投资渠道，加速真实世界资产在链上的普及。

Paxos 提议为 Hyperliquid 推出稳定币 USDH，大部分收益用于回购 HYPE

稳定币基础设施公司 Paxos 提交提案，计划在 Hyperliquid 生态系统推出合规稳定币 USDH，符合 GENIUS 法案及 MiCA 监管标准。公告显示，USDH 储备产生的 95% 利息将用于回购 HYPE 代币，并分配给用户、验证者和合作伙伴协议。

该计划由 Paxos 内部新成立的 Paxos Labs 负责，并已收购开发 Hyperliquid 基础组件 LHYPE 与 WHLP 的 Molecular Labs。USDH 将部署在 HyperEVM 与 HyperCore 链上，旨在通过与全球银行渠道及合规体系对接，吸引机构和主流金融科技平台接入。

此外，Paxos 表示将把 HYPE 集成至其经纪基础设施，该系统已为 PayPal、Venmo 和 MercadoLibre 提供加密服务。根据 DefiLlama 数据，Hyperliquid 在去中心化永续期货市场占据 70% 份额，上月交易量近 4000 亿美元，营收超 1.06 亿美元。

Stripe 和 Paradigm 宣布专注于支付的区块链项目 Tempo 上线私有测试网

估值 915 亿美元的金融科技公司 Stripe 和加密货币风险投资公司 Paradigm 宣布其联合推出的区块链项目 Tempo 上线私有测试网，Tempo 是一个基于稳定币（通常与美元挂钩的加密货币）构建的 Layer-1 区块链，可能将与 Circle 推出的 Arc 区块链，以及 Plasma 和 Stable 展开竞争。

富达资产管理公司在以太坊上推出基于区块链的美国国债市场基金

9 月 7 日，富达资产管理公司悄然推出了 Fidelity Digital Interest Token (FDIT)，这是基于以太坊区块链网络的代币化国债市场基金。该基金是富达财政货币市场基金的区块链版本，现持有超过 2 亿美元的资产。

FDIT 产品与富达财政数字基金（FYOXX）的份额相匹配，基金的资产组合完全由美国国债和现金组成。富达为该基金收取 0.20%的管理费，而纽约梅隆银行则负责资产托管。

目前，基金的资产规模已增长至超过 2 亿美元，尽管参与者较为有限，目前仅有两位持有人——一位持有约 100 万美元的代币，另一位管理剩余的资产。

热点项目动态

PicWe Global (WEUSD)

一句话介绍：

PicWe Global 是一个专注于 RWA 的 DeFi 协议，致力于通过区块链技术将美股、美债等传统金融资产转化为可交易的数字代币。其核心产品是原生稳定币 WEUSD，支持用户在多条区块链（如 BNB Chain、Arbitrum、Base Chain、Movement 等）上进行资产的铸造、赎回和跨链转移，提供高流动性、低成本的投资渠道。PicWe Global 通过无桥接的 CATM 架构优化跨链生态，减少流动性碎片化和运营成本，同时利用状态通道技术无缝连接 CEX 和 DEX 的流动性池，提升市场效率。

最新动态：

9 月 5 日，据 PicWe 官方消息，PicWe 获得 Movement 基金会提供的 868,160.000166 MOVE 的非稀释生态 Grant（non-dilutive grant）。Grant 将用于加速 PicWe 在 RWA 与全链流动性基础设施方向的研发工作，实现 Movement 生态在 RWA（现实世界资产）、稳定币及跨链支付等场景的落地与采用。

此前，PicWe 官方宣布，现已支持由受监管链上数字资产平台 DigiFT 发行的景顺美国高级贷款策略基金（iSNR），通过 PicWe Invest，用户可无门槛地接触优质、机构级 RWA 产品，享受 7 天 24 小时智能合约申赎机制，以及按秒计息的结算体验。

MyStonks（STONKS）

一句话介绍：

MyStonks 是一个由社区驱动的 DeFi 平台，专注于将美国股票等 RWA 代币化并上线链上交易。平台通过与 Fidelity 合作，实现 1: 1 实物托管与代币发行，用户可使用 USDC、USDT、USD 1 等稳定币铸造如 AAPL.M、MSFT.M 等股票代币，并在 Base 区块链上全天候进行买卖。所有交易、铸币与赎回流程均由智能合约执行，确保透明、安全、可审计。MyStonks 致力于打通 TradFi 与 DeFi 边界，为用户提供高流动性、低门槛的美股链上投资入口，构建“加密世界的 NASDAQ”。

最新动态：

9 月 3 日，MyStonks 官方宣布，与 RWA 协议 Paimon Finance 达成战略合作，双方将在 RWA 生态建设与应用探索上展开多方位协作，同时 Paimon 即将上线新产品 Stockpad，计划支持用户以折扣价在链上购买代币化股票。次日，Mystonks 官网数据显示，平台总用户数突破 4 万，创历史新高。并于本月 6 日，与预言机项目 APRO 正式达成战略合作，双方将围绕 RWA 领域展开深度数据协同。

9 月 8 日，MyStonks 宣布已完成由区块链安全机构 CertiK 进行的全面审计。同日，上线“加密货币合约”版块，首批开放 BTC、ETH、WLFI 等 11 支主流交易对。