美国银行（BAC）将代币化，即在区块链上创建与有形资产相关的虚拟投资工具，视为投资产品演变的下一个阶段，并在周五的报告中将其描述为“共同基金3.0”。
正如共同基金在1924年首次出现，交易所交易基金（ETF）在2000年代重塑了投资，区块链技术可能为新一代金融工具提供基础，分析师克雷格·西根塔勒（Craig Siegenthaler）领导的团队写道。
现实世界资产（RWA）代币化正在迅速推进。该银行指出，像Securitize这样的公司正在与包括黑石（BlackRock）、阿波罗（Apollo）、KKR和汉密尔顿·莱恩（Hamilton Lane）在内的管理者合作发行代币化基金。资产管理公司WisdomTree（WT）建立了自己的代币化引擎，使其能够提供十多种代币化基金。
根据数据提供商RWA.xyz，链上代表的现实世界资产价值超过280亿美元，主要集中在私人信贷和国债上。
然而，监管仍然是一个障碍。GENIUS和Clarity法案涉及稳定币，但对代币化基金的许多问题仍未解决。尽管如此，该银行认为，代币化的优势将推动采用，尽管目前美国投资者的接入有限。
代币化股票的案例较弱，因为美国经纪商在2019年罗宾汉（Robinhood）颠覆后，已经提供免佣金的股票和交易所交易基金（ETF）交易，分析师写道。
这种转变促使公司朝着货币化客户现金和订单流的方向发展，使这些资产的代币化版本吸引力下降，该银行的分析师表示。但由智能合约驱动的代币化货币市场基金可能会颠覆这些现金清扫经济学，并开启新的收入模型。
分发仍然是瓶颈。提供代币化基金的平台仍然稀少，尽管像罗宾汉（Robinhood）、Public和eToro（ETOR）这样的在线经纪商由于其加密业务和年轻的自我保管客户群体而处于良好位置。报告补充说，Coinbase（COIN）也可能在其扩展到纯加密之外时成为合作伙伴。
美国银行预计，代币化货币市场基金将因其相对于稳定币的吸引力收益而引领采用，稳定币在Genius法案下无法支付利息，私人信贷和高收益基金可能会紧随其后。
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