在金融市场中，季节性指标的讨论几乎是最让人无法忍受的事情。最著名的可能是“五月卖出，然后离开”，每年春天都会被提起，但自杰西·利弗莫尔时代以来，这个信号可能就不再有效了，那时交易者确实在五月卖出，然后去海滩度过夏天。

尽管加密市场只有短短几年历史，观察数据远远不足以进行统计有效性分析，但围绕加密货币发展出了一系列季节性指标。其中一个热门观点是，八月通常是价格表现不佳的月份。

不过，值得称赞的是，这次季节性爱好者们的判断是正确的，至少对于比特币（BTC）来说。

尽管现货ETF持续流入，美联储主席杰罗姆·鲍威尔从鹰派转向鸽派，并触及新高，但比特币（在仅剩几个小时的情况下）本月下跌了8%。比特币价格略高于108,000美元，自8月13日创下124,000美元新高以来，已下降约13%。

此次抛售抹去了比特币的夏季反弹，价格现在适度低于纪念日的109,500美元水平。

资本不是无限的

比特币本月的糟糕表现与以太坊（ETH）的表现形成鲜明对比，后者在八月上涨了14%，因此比特币的表现超出了2200个基点。

以太坊的相对上涨是因为它通过ETH国库公司和现货ETH ETF吸引了大量资本。

在现货BTC ETF推出几个月后，ETH基金的流入量远不及广受欢迎的BTC基金。但最近这一情况发生了重大变化。

根据彭博社的詹姆斯·塞法特的数据，ETH ETF在8月28日之前的本月流入了40亿美元，而BTC ETF仅为6.29亿美元。单看这一点就令人印象深刻，但考虑到相对市值——以太坊的5000亿美元不到比特币2.1万亿美元的25%——这些数字更是令人震惊。

在美国联邦储备局实施适度紧缩的货币政策和由于更高关税（也称为更高税收）而使财政政策收紧的情况下，资本是有限的。至少在八月，加密货币的资本显然是流向了以太坊，而不是比特币。

前景展望

首先是坏消息：季节性模式表明，九月对比特币来说往往比八月更糟。根据Glassnode的数据，从2013年开始的十二个九月中，比特币在八个九月中下跌。在比特币在这个月份成功上涨的四次中，涨幅相对较小。总的来说，过去十二年九月的平均表现为负3.8%。

好消息是：这仅仅是十二个九月，这个样本量显然不足以引起重视。此外，至少有七个观察数据（2013-2019年）是在比特币还不算是主流资产、仅在少数投资者的视野中的时候。

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