美国批发通胀数据高于预期，抑制了对九月降息的乐观情绪，但一些分析师表示，加密货币的回调可能是短暂的，因为流动性在年末前将逐渐增强。

生产者价格指数在七月上涨了0.9%，这是三年来最大的月度增幅，核心PPI也达到了同样的增幅。

这些数据促使交易员减少对美联储即将放松政策的押注，导致比特币和以太坊从近期高点回落。

根据CoinGecko的数据，比特币当天下跌4.2%，至118,200美元，而以太坊下跌3%，至4,570美元。

“在核心PPI数据高于预期后，加密货币价格的近期回调似乎动摇了市场对美联储下个月降息的广泛信心，”Kraken的全球经济学家Thomas Perfumo对Decrypt表示。

“从根本上讲，持续的高通胀继续强调了具有固定或程序化供应的加密资产的长期吸引力，这些资产在结构上更有利于保值，甚至增值。”

最显著的例子是比特币，其供应量固定在2100万枚。

Real Vision的首席加密分析师Jamie Coutts表示，宏观背景正在打破历史周期，通胀不太可能“轻易被驯服”，政策制定者正在探索非常规工具，如定向国债发行或收益率曲线控制。

“短期内，这看起来是看涨的，但如果没有持续的增长，可能会以灾难告终，”他说。

Coutts预计九月会出现季节性疲软，但他认为，由于中国的刺激措施和美元走弱，全球流动性将上升，支持第四季度的反弹。

根据CoinGlass的数据，比特币在过去10个九月中有六个下跌，平均下降约4.35%，但这些下跌往往为年末强劲反弹铺平了道路。

Coutts曾多次指出，流动性的变化，无论是扩张还是收缩，往往与风险资产估值的涨跌同步，如2020-2021年疫情期间的市场反弹所示。

目前，PPI的冲击抑制了激进的降息押注。但如果流动性持续流入，美元继续走软，加密货币在夏末的低迷可能会在年末前迎来新的上涨。

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