Lido曾在以太坊质押市场中占据如此之大的份额，以至于引发了对该协议接近被认为是危险的权力集中的担忧，但随着竞争对手的加剧以及为机构金融量身定制的基础设施的发展，Lido的市场份额已降至历史低点。

尽管仍然是主导力量，Lido的市场份额现在为24.4%，低于2023年底的32.3%的高点。这一比例接近许多研究人员和以太坊核心开发者所说的33%的水平，这将使单一的流动质押提供者对区块链的共识机制施加不成比例的影响。

这一变化表明质押生态系统正在成熟。曾经看似不可动摇的Lido，现在面临着一系列机构级运营商、社区运营的去中心化协议和交易所托管的质押产品的竞争。

对于以太坊来说，这种多样化可能是区块链健康状况改善的迹象。如果这些趋势持续下去，2025年的以太坊质押可能会更少地受到单一提供者主导的担忧，而更多地受到专业服务模型之间竞争的影响。

“由于对质押集中化的担忧和协议安全性，Lido的份额大幅下降，”Lido竞争对手Rocket Pool的总经理Darren Langley表示。“社区进行了大量努力，以确保Lido的质押总量不超过三分之一。”

重新平衡的最明显受益者之一是Figment，这是一家拥有强大机构客户基础的质押基础设施提供商。虽然Figment长期以来一直是以太坊上最大的验证者运营商之一，但过去一年中，来自基金、保管人和大型资产管理公司的ETH存款显著加速。

根据Dune Analytics的数据，Figment在过去一个月中是新增质押者的最大受益者，增加了大约344,000个质押者，现在持有4.5%的所有质押ETH。Lido则失去了最多的质押者，约285,000个。Ether.fi、Coinbase (COIN)和Binance也在最大的持有者之列。

Figment表示，其机构客户的ETH质押需求在美国证券交易委员会（SEC）在5月表示质押不构成证券活动后翻了一番，这一激增在网络上验证者排队等待时间的上升中得到了反映。上周，SEC澄清了参与流动质押的用户也不需要担心证券法，这一决定可能会为更多质押产品打开大门。

“现在世界上最大的机构正在拥抱数字资产，我们比以往任何时候都忙于为他们提供服务，”Figment首席执行官Lorien Gabel在一次采访中表示。“我们从第一天起就建立了以合规、监管和风险调整绩效为基础的业务，正是为了像数字资产国库和新银行这样的客户。这是有效的。如果我们没有赢得大多数，我会解雇自己作为首席执行官。”

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