以太坊（ETH）近期势头强劲，价格飙升突破4,000美元关口，创下自2021年末以来的新高，本轮涨势主要由机构买盘及空头清算潮驱动。链上活跃度也创下历史新高，单日交易量超过180万笔，且超过30%的供应量已被质押。Strategicethreserve最新数据显示，目前以太坊ETF的持仓量已达到约600万枚ETH，持仓市值约为258.2亿美元。然而，比特币先驱Samson Mow却逆势预测，一旦ETH价格足够高，以太坊投资者将转回比特币，这可能会扭转ETH五周来的飙升势头。以太坊与比特币的这场“数字资产之王”的争夺战，究竟谁能笑到最后？

一、以太坊ETF狂吸600万ETH：机构买盘与链上活跃度创新高

以太坊近期表现抢眼，其背后的主要推手是机构买盘和链上活跃度的飙升。

ETF持仓量创新高： 据Strategicethreserve最新数据显示，目前以太坊ETF的持仓量已达到约600万枚ETH，占到目前ETH流通供应量的4.96%，持仓市值约为258.2亿美元。此外，70家以太坊储备实体现持有约349万枚ETH，占到ETH流通供应量的2.89%，持仓市值达到150.2亿美元。

机构买盘驱动： Matrixport发布每日图标分析称，以太坊价格飙升突破4,000美元关口，创下自2021年末以来的新高，本轮涨势主要由机构买盘及空头清算潮驱动。

链上活跃度： 链上活跃度也创下历史新高，单日交易量超过180万笔，且超过30%的供应量已被质押。

监管利好： 美SEC裁定流动性质押代币不属于证券，为行业带来重要的监管利好，并增强了市场对以太坊及质押平台的信心。受此提振，部分上市公司加快布局，其金库持有的ETH规模已突破35亿美元，较去年增长近十倍。

二、Samson Mow的“回流”预测：以太坊终将“回归”比特币？

尽管以太坊势头强劲，但比特币先驱Samson Mow却逆势预测，一旦ETH价格足够高，以太坊投资者将转回比特币。

“ETH终将回流BTC”： 比特币采用公司JAN3的首席执行官Samson Mow周日表示：“大多数ETH持有者都拥有大量BTC（ICO / 内部人士），他们正在将这些BTC转换为ETH，以将其注入新的故事（以太坊财政部公司）。”他补充说，一旦以太坊价格足够高时，“他们会抛售ETH，创造新一代的持有者，然后将收益重新转换为BTC。”他甚至断言：“从长远来看，没有人想要ETH。”

“持有者的困境”： 曾多次嘲笑山寨币的Mow补充说，ETH要想突破历史高点将是“一项挑战”，因为“越接近这个心理水平，抛售的动力就越强”，他将其描述为“持有者的困境”。

三、以太坊联合创始人Joseph Lubin的反驳：ETH将超越比特币市值？

与Samson Mow的预测形成鲜明对比的是，以太坊联合创始人Joseph Lubin相信，以太坊可能在明年超过比特币的市值。

“数字石油”： Lubin引用了企业财政买家日益增加的采用以及他称之为去中心化经济“数字石油”的日益成熟的生态系统。

“宽带时刻”： 在接受CNBC采访时，Lubin将以太坊当前阶段描述为“宽带时刻”——在这一时刻，可扩展性、可用性和法律清晰度相结合，使主流采用成为可能。

三大催化剂： Fundstrat联合创始人Tom Lee呼应了Lubin的乐观态度，他指出了三个可能推动以太坊从3,700美元上涨到3万美元或更高的催化剂：稳定币的监管批准、美国证券交易委员会将金融业务链上化的举措，以及摩根大通和Robinhood等主要机构直接在以太坊上构建。

收益优势： Lee还指出，以太坊的质押模型比比特币纯粹的通缩设计提供了收益优势。他估计，专注于以太坊的财政公司BitMine（模仿 Strategy）可以从其30亿美元的以太坊持仓中每年产生超过1亿美元的净收入。

宏观利好： 摩根士丹利首席投资官Mike Wilson最近宣布结束了为期三年的衰退，并开启股市的“狂热牛市”。Lee指出，比特币一直是股市走势的领先指标，这表明股市风险偏好的增加可能会溢出到数字资产，从而提振以太坊的估值。

缩小与比特币的差距： 按照比特币当前的市值，以太坊需要交易价格接近2万美元才能超过BTC的总价值。一些分析师，包括Fundstrat的Sean Ferrell，预见将返回到0.14的ETH/BTC比率——这是2021年的峰值，按照当前比特币价格计算，这将使以太坊估值达到约1.6万美元。

四、V神重返亿万富翁行列：对过度杠杆的担忧

以太坊最近的反弹使联合创始人V神重返链上亿万富翁行列。根据Arkham Intelligence，V神现在持有240,042个以太币，价值约10.4亿美元。

过度杠杆风险： 尽管V神身家暴涨，但他仍表示担心，公司持有大量ETH储备的趋势日益增长，可能会带来隐患。他在“无银行”（Bankless）播客节目中警告称，如果这些企业债券持有者将其持有的资产用作过度借贷的抵押品，市场回调可能会引发一波强制清算浪潮。

结语：

以太坊ETF持仓总量达约600万枚ETH，以及机构买盘和链上活跃度创新高，共同推动了以太坊的强劲上涨。然而，比特币先驱Samson Mow的“回流”预测，以及以太坊联合创始人Joseph Lubin的乐观反驳，揭示了以太坊与比特币之间“数字资产之王”的争夺战仍在继续。V神对过度杠杆的担忧也提醒投资者警惕风险。无论最终谁能笑到最后，这场巨头之间的博弈，都将深刻影响加密市场的未来格局。

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原文: 《 以太坊ETF狂吸600万ETH！比特币先驱：ETH资金终将回归BTC 》

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