以阻止客户访问比特币ETF而闻名于加密圈的万维投资（Vanguard），现已成为Strategy（MSTR）的最大机构股东，该公司的商业模式是围绕购买和持有比特币构建的。

根据彭博社的报道，万维投资现在拥有超过2000万股MSTR——超过该公司8%的股份——超越资本集团成为最大的机构持有者。这一股份的价值约为92.6亿美元。

“上帝有幽默感，”彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）说道，他还撰写了《博尔吉效应》。 “万维投资选择了这种生活。当你有一个指数基金时，你必须拥有所有的股票，无论好坏，这包括你可能不喜欢或不赞成的股票。”

“机构痴呆症，”万克（VanEck）数字资产研究负责人马修·西格尔（Matthew Sigel）以一种不太外交的方式说道。“将90亿美元的你公开嘲笑的东西纳入指数并不是策略，”他在X上的一篇帖子中写道。

万维投资的敞口来自被动管理的指数基金，而不是对比特币或Strategy的策略的故意押注。MSTR被纳入万维投资的多个基金中，如总股票市场指数基金（VITSX）、万维投资扩展市场指数基金（VIEIX）和万维投资增长ETF（VUG）。

这些基金反映了广泛股票指数的组成，并在公司满足特定标准时自动包括像Strategy这样的公司。

由执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的Strategy，已将自己转变为比特币持有工具，自2020年以来已收购超过60万个比特币，现价值约720亿美元。该公司的股票已成为比特币敞口的替代品，尤其是在美国批准现货比特币ETF之前的几年。

尽管如此，万维投资仍然反对这一资产类别。该公司拒绝向客户提供比特币ETF的访问，即使竞争对手如黑石（BlackRock）推出了极为成功的iShares比特币信托（IBIT），该信托成为管理超过800亿美元资产的最快ETF。

即使去年5月被认为是加密友好的首席执行官萨利姆·拉姆吉（Salim Ramji）的到来也没有改变公司的立场。“我认为公司在其立场以及所提供的产品和服务方面保持一致性是很重要的，”拉姆吉在他被任命后说道。

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