根据Bitfinex分析师的说法，比特币（BTC）从创纪录的111,880美元下跌了近8%，这一高点是在过去45天内经历了50%的持续上涨后达到的。市场策略师表示，这标志着比特币自4月低点74,501美元以来的首次显著回调。

根据最新的Bitfinex Alpha报告，这次修正发生在一个特征是最小回撤的时期。同时，分析师指出，比特币衍生品市场显示出潜在的动荡。期权未平仓合约最近飙升至前所未有的494亿美元高位，反映出机构对冲和投机活动的加剧。

分析指出，尽管由于5月份的期权到期，这一数字降至390亿美元，但分析师认为这一高峰是交易者为更大价格波动做准备的迹象。永续期货未平仓合约也在接近历史高点时激增，导致随后的杠杆清算。

Bitfinex分析师表示，激进的获利了结是回调的另一个因素。“一个有用的衡量这一动态的指标是相对未实现利润指标，它衡量网络上纸面利润相对于市场资本化的规模，”Bitfinex分析指出。“目前，这一指标突破了其+2标准差带——这一区域通常标志着之前周期中狂热阶段的开始。”

分析师补充道：

这些狂热区域通常伴随着高波动性，并且至关重要的是，往往是短暂的。从统计上看，比特币历史上只有大约16%的交易日见证了相对未实现利润达到如此极端的水平。

这次修正也恰逢宏观经济压力的重新出现。美国关税的意外恢复引发了广泛的风险规避情绪，使得30年期国债收益率首次超过5%，这是自2009年以来的首次。这种流动性紧缩环境对传统和数字资产市场施加了压力。

在这一市场转变中，重大行业发展接连发生：Gamestop投资了5.13亿美元于比特币，美国劳工部撤回了其2022年不鼓励在401(k)计划中使用加密货币的指导，俄罗斯中央银行授权合格投资者使用与加密货币相关的金融工具，标志着进一步的机构整合。

尽管出现了回调，Bitfinex分析师认为比特币在结构上依然强劲，将此次走势描述为在历史性反弹后的“健康重置”，而非崩溃。然而，技术指标、获利了结和宏观逆风的汇聚表明，短期内波动性可能会加大。

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