如果微软采纳比特币策略，萨伊勒告诉董事会，可能会提升利润

MicroStrategy 联合创始人迈克尔·塞勒分享了一份详细的比特币采纳战略给微软董事会，展示了这家科技巨头如何通过各种比特币国库策略在2034年前将其股票价格提升至每股584美元，并为股东创造近5万亿美元的价值。

根据谷歌财经的数据，微软股票年初至今上涨了14%，目前价格为423.46美元。

在2024年12月的微软股东大会上，塞勒的演示概述了微软如何将其当前的2000亿美元资本分配转化为比特币持有，显示出将企业价值风险从95%降低到59%的潜力，同时将年回报率从10.4%提高到15.8%。

“比特币是普遍的、永久的、盈利的合并伙伴，”塞勒对董事会表示，将这一战略比作以1倍收入收购“一个每年增长60%的1000亿美元公司”。

普遍和永久

塞勒将比特币框架为微软独特的企业收购目标，展示了比特币62%的年回报率（ARR）与微软18% ARR的对比，这种回报率没有传统并购（M&A）所带来的复杂性和风险。

塞勒表示，比特币是一个始终可用的收购目标，可以吸收资本，同时提供比微软当前的股息和回购策略更优越的回报。

这一比喻似乎主要针对微软的董事会和高管领导，他们熟悉传统的并购动态，但可能在寻求在当前规模下的新资本部署途径。

塞勒还将比特币框架为对传统商业和地缘政治风险具有独特抵抗力的资产。他强调的“对手方风险”解决了企业国库的一个关键问题：依赖其他实体的表现、稳定性或合作的必要性。

结合他之前展示的微软当前95%的风险价值指标，这一点变得更为有力：塞勒基本上在论证，微软当前的国库策略使他们暴露于所有这些对手方风险，而比特币则提供了一条显著降低这种暴露的路径。

塞勒进一步阐明了比特币作为“商品，而非公司”的区别，强化了他的论点：与微软当前的国库持有不同，比特币的价值不依赖于任何单一实体的表现或稳定性。他表示，这与企业国库寻求非相关资产以进行风险管理的更广泛趋势相吻合。

使用 Bitcoin24 模型，一个开源的比特币采纳模拟模型，塞勒展示了微软如何将其当前的约3万亿美元市场价值、270亿美元净现金和每年增长10%的700亿美元现金流转变为一个更大、更强健的财务基础。

在十月，微软要求其股东投票决定是否应投资比特币。

“为你的客户、员工、股东、国家、世界和你的遗产做正确的事，”塞勒总结道，最后一次推动这将代表迄今为止最重要的企业比特币采纳之一。“采纳比特币。”

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