疯狂币体现了 DeFi 的“狂野西部”形象。由于狗狗币（DOGE）和Shiba Inu（SHIB）等代币取得了惊人的成功，疯狂币市场的市值总额达到了 544 亿美元 - 这个数字在这些资产刚出现时看来是不可思议的。但现在我们就在这里。

就在最近，疯狂币的交易量达到了 2022 年最后一次加密泡沫破裂前的水平。这一复苏突显了一个熟悉的趋势：交易者很容易被炒作和 FOMO 所席卷，以至于他们基于纯粹的直觉和贪婪做出冲动的投资决策。在《数字资产估值框架》中，HashKey Capital 的团队和我提出了应用基本估值框架和高水平技术分析来应对市场固有的波动，并避免疯狂币狂热的陷阱的理由。

毫不客气地说，现在比以往任何时候都更需要运用健全的框架和冷静的判断来辨别这个最动荡市场中的真正价值。对于寻求在数字资产中获得可持续优势和长期价值增值的机构投资者来说，这一点尤为重要。

在任何金融市场中，有时炒作狂潮会掩盖理性的投资策略。比如互联网泡沫、次级抵押贷款危机，以及无数其他例子。

在加密货币领域，炒作狂潮更是如虎添翼，被社交媒体上的无休止谈论和一种感觉推动着，即下一个暴涨代币就在你眼前。《金融时报》记者约书亚·奥利弗撰写了一本关于这一现象的新书（《炒作机器》），主要聚焦于山姆·班克曼-弗里德和FTX的警示故事。

另见：Dan Kuhn - 捍卫疯狂币

基本分析提供了必要的基础，以理解数字资产的内在价值，超越了聪明的营销人员、傲慢的项目创始人、自我激励的空投农民等传播的宣传和宣传的幕后真相。

在衡量 Web3 投资的优点时，需要考虑的关键因素包括项目团队的业绩、所使用的基础技术、正在构建的实际用例，以及真实世界采用的有形证据。

这种老派的实地分析使投资者能够超越短暂的市场热情，评估项目的长期可行性。这种方法更少地基于短期交易收益，更多地基于可持续的价值创造。也就是说，许多毫无长期可行性的项目仍然可以使一些投资者获利。

疯狂币的吸引力是可以理解的，即使撇开不断的媒体炒作和病毒式营销。尽管经常因缺乏实质性价值而受到嘲笑，疯狂币的表现却让世界大吃一惊。例如，狗狗币在 2021 年前五个月内价值暴涨了惊人的 12,000%（尽管价格在 12 月中旬前已下跌了 80%）。最近，Dogwifhat 和 Pepe 也取得了类似的成绩 - 前者帮助流动资金Stratos在第一季度实现了137%的回报。

虽然疯狂币通常缺乏基本价值和实用性，但它们的命运取决于参与投机的交易者的信念。然而，这并不意味着可以简单地将疯狂币变得有价值。在没有进行彻底分析和清晰理解涉及风险的情况下参与疯狂币市场，实际上是在赌博，而不是投资。

基本分析的重要性 - 尤其是在这些波动的市场中 - 无法言过其实。这些工具使投资者能够基于细致的研究和可靠的证据做出决策，而不是出于追逐下一个不太可能的暴涨的鲁莽冲动。

有意义的估值框架 - 包括那些也可用于估值疯狂币的框架 - 可以帮助更加理性地理解市场动态。通过使用这些技术，我们都可以看到炒作的真相 - 如《华尔街之狼》中麦康纳的角色所说的那样，“仙女粉”，对于少数幸运儿可能是神奇的，但对于几乎所有其他人都是无效的。

注：本专栏中表达的观点属于作者个人观点，不一定代表 CoinDesk, Inc. 或其所有者和关联公司的观点。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。