官方发推可以撸空投的时候，马上就发了个教程，不知道大家还记得不，最近币安挖矿的新项目 @ethena_labs 正在进行中，在全网的热度也很高，全新的去中心化稳定币产品引起了广泛关注，在过去的40天里，Ethena 的 USDe 供应量也经历了显著的增长，从2月18日的约 2.42亿美元飙升至现在的15亿美元， 下面我们来详细介绍一下这个项目，详细拆解看看估值系统：
1/ 项目介绍
Ethena 是一种建立在以太坊上的去中心化稳定币的项目，其 USDe **将为通过 Delta 对冲抵押以太坊抵押品的资金，提供一个不依赖于传统银行系统的稳定、可扩展的货币形式，使用“套保对冲”的方式进行平衡，以及全球可访问的以美元计价的储蓄工具 “互联网债券”。项目的灵感来源是 BitMEX 的创始人 Arthur Hayes 在去年发表的 Dust on Crust 文章。
2/ 融资及团队背景
在今年的2月16日，项目宣布完成了1400万美元的战略轮融资，估值 3 亿美金，Dragonfly、Brevan Howard Digital 和 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 家族办公室 Maelstrom 联合领投。在去年7月完成了650 万美元的种子轮融资，也是 Dragonfly 进行领投，Deribit、Bybit、OKX、Gemini等参投。 创始人Guy Young 之前在 Cerberus Capital Management 拥有 6 年投资经验。
3/ 代币经济学
$ENA 总供应量为150亿个，初始流通供应量为14.25亿个。除去对用户空投的7.5亿枚代币外，同时会解锁6.75亿枚筹码投入基金会基金。核心贡献者占30%，投资者占25%，基金会占15%，将用于进一步推动 USDe 的普及，生态系统发展占30%，其中5%就是用作这次首轮的空投，剩余部分将支持后续各种Ethena计划以及其他激励活动。
4/ 活动计划
本次空投活动将发放总计7.5亿个 $ENA 代币，3月26日已经进行了快照，4月2日将进行发放ENA筹码。同时为了保证筹码的公平性及抛压等问题，Ethena将对分片积分最高的前2000个钱包实行50%的筹码锁定，其余的将在未来6个月内逐步解锁。近期还宣布了 Stas Campaign 计划，鼓励用户使用比特币作为稳定币 USDe 的抵押品，更加扩大了市场及未来的应用场景。同时昨日Bybit Web3 宣布与 Mantle Network 携手开展活动：Mantle Sharding With Ethena，活动为 MNT 持有者提供了瓜分 25 亿枚 Ethena Shards 的机会。
5/ 产品细节
Ethena 提供了一系列名为“互联网债券”的产品，有 2 个主要代币：USDe 和 sUSDe：
USDe：稳定币，与美元的挂钩比率为 1:1。
sUSDe：通过质押 Liquid 质押筹码和资金费率获得的奖励。最初 1 sUSDe：1 USDe，随着时间的推移，1 sUSDe > 1 USDe
6/ 技术特点
- Delta 中性：金融学中如果投资组合的 Delta 值为0，则可以将其视为“Delta 中性”。这意味着投资组合不会受到资产基础价值价格变化的影响。举个例子，假设ETH现在是1刀，当创建 1 USDe时，需要委托衍生品交易所 1 ETH 作为保证金，并做空 1 ETHUSD 永续合约。假设现在以太坊价格从 1 美元跌至 0.1 美元，ETHUSD 的 ETH 价值 = $1 / $0.1 = 10 ETH，ETHUSD仓位盈亏 = 10 ETH（当前值） – 1 ETH（初始值） = +9 ETH，Ethena 在交易所的总权益余额为 1 ETH（初始保证金）+ 9 ETH（从 ETHUSD 头寸中获得的利润），现在总余额为 10 ETH。以太坊价格现在为 0.1 美元，但现在总额有 10 ETH，因此总投资组合的美元价值保持在 1 美元不变，即 $0.1 * 10 ETH。反之同理。
- 收益率高：参与质押 USDe 的用户可获得两重收益，一是来自于现货多头质押的稳定收益。Ethena Labs 支持将现货 ETH 通过 Lido 等流动性质押衍生协议进行质押，从而赚取4%左右的年化收益；另一个就是来自于期货空头资金费率的不稳定收益。长期来看空头头寸，大部分时间资金费率均为正，这也意味着整体上收益会呈正向。
7/ 风险提示
Ethena 最本身的机制是抵押和存款，如果出现像交易所FTX事件这样的问题，用户的资产还是消失。此外，sUSDe 的奖励部分很大程度上取决于市场波动性。如果 Liquid Stake 筹码在用于抵押做空以太仓位时失去挂钩，则该抵押资产上的空单将立即被清算，或者当整个市场不好的时候，年利率也会同样下降，这一点需要留意的，不过也属于极端 case 了
8/ 参与方式
本次LaunchPool挖矿数量是3亿枚，占总供应量2%，时间：2024年3月30日08:00至2024年4月2日07:59，可在币安网站将BNB、FDUSD投入ENA挖矿池中获得$ENA代币奖励，另外币安新注册用户也可以获得 $ENA 空投：https://t.co/3Php7tJIt7
9/ 未来展望
Ethena 的推出可能改变加密市场对稳定性资产的传统依赖模式，随着项目的进一步开发和新资金的进入，已经达到了十亿级别美元的 TVL，也可能成为引领一个全新的DeFi产品引爆牛市。老黑投资的项目，可能也会做出一个爆品来，有可能会直接破 $1
看完麻烦一键三连，文末还是给大家奉上一些我们在看的二级项目， $pixel 和 $APRS ，建议大家仔细观察他们的投资阵容和项目发展，游戏赛道如果火爆的话，那这两不会缺席，低位了再看看
#Binance
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