One Trading，今年早些时候从Bitpanda分拆出来的加密货币交易所，最近推出了升级版的加密货币交易平台。它的主要卖点是？速度。

在其网站上，One Trading自称是“世界上最快的交易场所”。它让亚马逊网络服务测试了这一说法，将其112微秒的往返时间与CME和伦敦证券交易所集团的Turquoise交易场所进行了比较，结果令人满意。虽然所有用户都可以访问One Trading的API，但机构可以更进一步购买共同定址服务，以获得更快的交易速度。

One Trading的CEO Josh Barraclough表示，该想法是赋予客户“在竞争激烈的加密货币交易世界中拥有无与伦比的优势”。

即使经历了一年的加密货币寒冬的洗礼，One Trading进入了一个拥挤的加密货币交易市场。根据The Block的数据仪表板显示，该行业在11月的交易量达到8260亿美元。新手需要区分开来是显而易见的。

One Trading选择把速度作为其卖点，但高管们对于速度在如今已有十多年历史的加密货币市场中有多重要存在不同意见。

一些历史最悠久、交易量最大的参与者仍然认为速度是一个关键的竞争领域，而其他人更关心确保竞争环境的公平。

Kraken成立于2013年，是加密货币老牌交易所，如今占支持美元交易的加密货币交易所市场份额的大约五分之一。今年，该公司着手升级其技术，延迟成为首要考虑因素。

Kraken的发言人表示，随着市场的成熟，其交易者也在不断增加速度以保持竞争力和获取流动性的需求。

“自2011年以来，Kraken的工程团队一直在提高交易所的可扩展性和整体性能。在过去的18个月里，我们成功地进一步改善了交易延迟，将其减少了95%以上，”他们补充道。

今年4月，Kraken 宣布即将推出新的FIX API用于现货市场数据和交易，目前已上线。其目的是为机构交易者提供行业标准的API，使机构更快、更容易地开始交易。

“在技术堆栈的各个方面进行改进，使Kraken能够为所有客户提供更快、更可靠、更流动和功能齐全的交易体验，充分发挥我们作为加密货币生态系统桥梁的作用。在最近几周，随着市场活动和波动的增加，这一点尤为重要，”Kraken的发言人表示。

Coinbase，Kraken在美元市场上的强大竞争对手，并没有忽视低延迟的需求，但更加强调为所有市场参与者创造公平竞争环境。

Coinbase仍然是美国市场的巨无霸，在The Block的数据仪表板上占据着大约40%的市场份额。

该公司软件工程高级总监Harsha Bhat表示，Coinbase通过低延迟、高吞吐量的API和先进的交易界面，为各种客户提供“访问任何受监管的加密货币现货交易所中最深的流动性池之一”。

“作为一个构建在云原生基础上的中心化交易所，我们为客户提供平等、公平和透明的匹配技术、市场数据和API访问，甚至公开展示我们的可用区域，”Bhat补充道。

这与基于微秒级别的“为交易者开辟优势”的说法大相径庭。

但是，尽管Coinbase和Kraken都为机构提供服务，但它们也必须考虑数百万的零售客户。而对于市场上的新进入者来说情况并非如此，即使它们也为零售客户提供服务。对于这些新兴公司来说，关键问题是机构客户是否渴望在速度方面获得优势。

市场做市商B2C2的创始人Max Boonen认为，有些交易所提供低延迟的需求。他说：“当市场参与者拥有速度优势时，可以比其他人赚更多的钱。”

然而，他指出，速度并不是高频交易公司可能寻求利用的价格差异的唯一驱动因素。结构性的低效率，比如所谓的“泡菜溢价”——指的是加密货币价格在韩元中报价高于其他货币的情况——就是另一个例子。

“速度是一些公司愿意为之支付大量资金的优势之一，但对整个市场来说并没有太大的影响，”Boonen说道。“速度只对少数参与者有影响。”

然而，像AWS这样的云服务巨头似乎正在定位自己来赢得这些少数参与者的业务。

Auros的首席技术官Mark Hingston表示，云服务提供商在这一领域“始终在进行创新”，指出了AWS在过去一年推出的新服务。

他说，AWS最近为其EC2机器（虚拟服务器）的一个子集推出了PTP（精密时间协议），这使得平台和交易者都能更容易地获得极其精确的时间。Hingston还指出，截至去年，AWS已允许交易者和交易场所共享EC2集群位置，这意味着它们的服务器位于AWS设施内尽可能靠近彼此的位置，从而最大程度地减少了插入和取消订单所需的时间。

“总的来说，云服务提供商越来越意识到与加密货币市场的高频交易商合作的好处，” Hingston说道。“因此，他们愿意定制解决方案或举办深度交流会议，帮助交易者了解如何在与交易所的连接中获得最佳的延迟。”

AWS的一位发言人拒绝就这些服务发表评论。

对于Hingston来说，更低的延迟系统可以让交易者提供更具竞争力的报价，从而缩小价差。“这不仅有助于改善价格发现，还增强了市场效率，最终降低了所有参与者的交易总成本，”他说道。

然而，一些交易公司似乎更关注速度不匹配可能给它们带来的劣势。

Selini Capital的首席信息官Jordi Alexander表示：“作为一家试图提供深度流动性的高频交易做市公司，我们理想情况下希望交易场所在延迟方面提供公平竞争环境。这使我们能够保护自己免受有害的成交流，从而能够报出大额限价订单而不会不断被挑战。”

Alexander表示，有害的交易环境可能以两种方式出现。第一种是网络的结果。

“鉴于大部分价格发现都发生在大型中心，特别是东京AWS，如果交易所的撮合引擎位于给予1或2家公司特定网络优势的地理位置，这会产生有害性。例如，如果交易场所位于伦敦，如果有人拥有东京-伦敦的独特链接，那可能会压倒竞争对手，”他说道。

Alexander的第二个例子涉及交易所给予某些参与者对其交易引擎的直接访问。“如果一家大量撤离流动性的公司获得了有利的访问权限，这可能会打破平衡，导致每个人的执行可能变得更糟，因为提供的流动性必须更具防御性，”他说道。

关于如何平衡交易者对高速交易的需求与公平的市场结构的争论并不新鲜，也不是加密货币独有的。这种争论在迈克尔·刘易斯的《闪电男孩》出版之前就已经存在了，这本书讲述了2014年首次亮相的华尔街高频交易公司和暗池。

大多数加密货币交易者可能更关心可靠性，而不是比其他人更快地成交订单。正如Bhat所说，延迟很重要，但Coinbase努力“将低延迟与确定性体验相结合，以提供最佳的交易结果。”

然而，仍然有足够多的高频交易公司和尖端交易场所让AWS对加密货币行业更快速的领域保持兴趣。

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