比特币现在比历史最高点下跌了约40%。 问题是，这是结构性的开始，还是在一个保持不变的更广泛的宏观体系内的调整。 我们的市场策略师@scottfreman波动性框架提供了一个有用的视角。 当隐含波动率远低于其基本公允价值，而比特币处于ATH时，历史表明随后会出现下跌。 但从历史上看，严重程度在很大程度上取决于领先经济指标（LEI）的状态。 当LEI恶化时（2021年4月21日、2021年11月21日），下降幅度很大，从-52%到-77%不等，恢复时间为191到847天。 当LEI健康时（12月24日、7月25日、8月25日），下降幅度很小，从-6%到-28%不等，在33到168天内达到新高。 目前的抛售信号是在10月下旬触发的。这一跌幅现已超过健康LEI时期的历史范围，但仍低于LEI恶化时的跌幅。