分析师称比特币进入熊市，需求疲软为主因

12 月 24 日，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，比特币目前处于熊市，主要因需求疲软。自 2023 年以来，比特币经历三轮主要现货需求浪潮，但自 2025 年 10 月初起，需求增长已跌破长期趋势水平。2025 年第四季度，美国现货比特币 ETF 持仓减少约 2.4 万枚 BTC，持有 100–1000 枚 BTC 的地址增长低于趋势水平。比特币价格已跌破 365 日移动均线，这一技术支撑位常被视为牛熊市分界线。