DeFiance Capital CEO：加密永续合约存结构性缺陷，需更安全产品

DeFiance Capital CEO 在 X 平台发文称，加密衍生品特别是永续合约的设计和市场结构是行业面临的主要问题，若不改善，将难以实现可持续增长。他提到，市场无法在周期性巨额财富蒸发后继续“假装一切正常”，行业需要更稳健的机制。他回顾了 2020 年 3 月比特币数小时内暴跌 50%-70% 和 10 月山寨币暴跌的情况，认为关键价格发现市场的系统性故障加剧了跌势。他指出，BTC 永续合约的“Quanto 模式”设计缺陷导致下跌时风险反射性增强且难以对冲，后因稳定币使用增长，USDT 保证金永续合约取代 BTC 保证金合约，显著提升了市场稳健性并降低波动。他期待新一代永续合约产品改善加密衍生品的安全性和市场质量。