关于政府结束停摆对市场的意义，除了TGA支出回补流动性外，也要关注下大美丽法案政策落地的情况（估计很多人都忘了大美丽法案）：1、结束停摆最直接就是之前聊到财政部开始支出，已经堰塞湖的TGA账户能开始泄洪，能很大程度上缓解市场流动性紧张状态。毕竟这段时间流动性紧张带动市场调整最直接的驱动因素就是政府停摆导致财政资金花不出去。 在19月中推上应该是最早聊到，政府停摆财政支出冻结，流动性紧张的逻辑关系https://x.com/qinbafrank/status/1979006907244515578?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A 2）第二个就是7月大美丽法案的很多产业财政政策（减税、去监管等）开始真正落地了。政府停摆只是两党就未来一年财政支出的博弈，大美丽法案才是川普第二任期内最重要最核心的财政产业政策框架，基本上涵盖了川普贝森特在内政方向的绝大部分政策措施。10月是美国政府新财年的开始，但是今年十月初就开始停摆，导致大美丽法案的很多政策都悬在空中落不了地。 这里有大美丽法案的内容要点https://x.com/qinbafrank/status/1939210611478417782?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A，各类减税措施（特别是资本开支抵税）、提高国防开支、AI监管条例等，这些政府恢复正常后应该都会陆续落地。 3）对加密行业的很多政策推进又开始重新进行，之前聊过https://x.com/qinbafrank/status/1970344152983560405?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A四季度最重要的数字资产市场结构法案和SEC春季议程里加密创新豁免等政策都因为政府停摆陷入停滞，政府恢复正常这些政策又能重新推动了。 这里最重要的是数字市场结构法案，厘定资产定义划分监管边界和范畴，甚至统一协调的加密监管体系，甚至稳定币法案对行业的重要性还要大。 而SEC创新豁免规则如果能出台、相当于给行业画出了红线，红线之外都可以去做，实质上鼓励创新。对资产上链、RWA等新业务应该是个好消息。