40年前的1978年10月22日，邓公初访日本。从东京到京都，370公里路程，乘坐的是全世界第一条高铁——日本"光"号新干线。日方陪同人员问他有什么感觉，他说："就感觉到，有催人跑的意思，所以我们现在正适合坐这样的车。"

AI也有催人跑的意思。

过去两年，英伟达从600亿美元营收飙升到2160亿美元，股价翻了十倍。围绕AI的投资浪潮席卷全球——光模块、数据中心、散热、机器人、AI应用，一波接一波。每天都有新的涨幅故事，每天都有人后悔没早点下手。

但催人跑归催人跑，跑之前，要先看清路。

AI是我们这代人能遇到的最长的赛道。互联网从1995年到Google上市用了十年，到Facebook上市又用了八年。中间经历了2000年泡沫破灭，纳斯达克跌掉78%。AI大概率也会走类似的路——当前可能还在1998或1999年的位置，真正最大的机会可能在未来的泡沫破裂后才会出现，也可能藏在某个今天还没人注意的角落里。

当前，模型能力在飞速进步，资本在疯狂涌入，估值被推到了令人不安的高度。这种环境下，有两种人：

一种人现在就冲进去买——赌自己踩对了时机。有可能赚到，但更可能买在了山腰上，然后被回调甩出去。

另一种人等崩盘再说——但问题是，等真崩的时候，你敢不敢买？你知道买什么？如果你对这个行业一无所知，你在恐慌面前只会更恐慌。

我选第三种：现在不急着买股票，先建仓——建"知识仓"。

因为不管AI怎么发展，真正的机会出现时，我们想要不错过——就必须先成为对整个行业了然于胸的专家。所谓的“杀手般的直觉”，无非是来自“胸中自有丘壑”的认知。

我今天起会开始做一件又笨又慢地事，将AI产业研究从全局开始，一点一点研究，把AI产业链从头到尾搞清楚。谁在赚钱，钱从哪来，流向哪里，谁是不可替代的，谁在吃别人吃剩的。

等到市场给我们机会的那一天——无论是崩盘、回调还是某个被忽略的角落——我能在几秒钟内做出判断：“这个价格值不值得下手？”

另外，我做这件事，会有两个差异化：

一是我的投资底子很好我在投资中有丰富的经验与极快的进化速度，我在过去的三年收益回报率，作为我的老粉丝是非常清楚的，达到我的同等水平的人很少。当然，最关键的不是回报率，因为那个可能有运气成分，最重要的是普遍都会认可的是我的进化速度——我觉得AI时代更是如此，不是比谁厉害，而是比谁进化得快。

过去不必展开，未来从现在开始，咱们“走着瞧”。

二是我聚集一件事：这东西怎么赚钱？这几年我进化的高速度，主要得益于我的聚焦：我只关注现象背后的财富机会。现在看到的各种文章，大多数是教你使用新的 Skill、新的 GitHub，每天追求的都是爆款和新东西。这些东西固然重要，但是作为一个投资者的视角，我更关心的是背后的财富机会。

iphone4问世的时候，你是和其他人一样去惊呼手机的设计和性能，还是去研究背后的投资机会？

本篇文章是系列研究的第一篇，主要做一件事：点亮地图。如果把系统研究整个AI产业链比做玩一款开放世界的大型游戏——第一步不是冲去打Boss，而是先把地图点亮：哪几个大区，哪些关键节点，主线任务是什么，支线任务有哪些。地图清楚了，后面无论遇到什么情况，几秒钟就能做出判断。

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