需要了解的是：Robinhood 的股票在第四季度收入为 12.8 亿美元未达到预期后下跌了 10%。加密货币收入同比下降 38% 至 2.21 亿美元，拖累了交易收入，并导致调整后的 EBITDA 和净利息收入未达预期。摩根大通将其目标价从 130 美元下调至 113 美元，原因是增长放缓以及 2025 年的较高比较基数。
Robinhood（HOOD）的股票在周三早盘交易中下跌 10%，因第四季度营收未能达标，且加密货币交易的下滑影响了业绩。
这款热门交易应用 报告的第四季度每股收益为 0.66 美元，超出预期的 0.63 美元。然而，收入为 12.8 亿美元，低于分析师预测的 13.3 亿美元。
加密货币交易的下滑对业绩造成了重大影响，加密收入同比下降 38% 至 2.21 亿美元。
华尔街银行摩根大通在第四季度业绩低于预期后，将其对 Robinhood 的目标价下调至 113 美元，维持中立评级，并警告称 2025 年的较高比较基数提高了 2026 年的门槛。
这一新目标价格仍然代表着从当前价格 76.50 美元起，超过 50% 的潜在上行空间。
交易收入为 7.76 亿美元，未能达到预期，这主要是由于加密收入下降至 2.21 亿美元，正值数字资产市场在年底的下滑中。净利息收入为 4.11 亿美元，也未能达到银行的预期，受到证券借贷疲软和较低收益率的压力。
虽然一月份的交易量同比有所改善，但银行分析师由肯尼斯·沃辛顿带领表示，主要指标的增长正在放缓，促使银行下调了收入预测并降低了目标价。
Compass Point 的埃德·恩格尔采取了更积极的看法，尽管也将其目标价从 170 美元下调至 127 美元，同时重申了买入评级。他指出，尽管第四季度表现疲弱，Robinhood 一月份的关键绩效指标在各个领域显示出强劲的势头，包括超出预期的加密交易量。然而，由于证券借贷减少和加密及期权交易的佣金下降，导致 9% 的 EBITDA 未达标，拖累了业绩。
恩格尔表示，最令人惊讶的细节是 Robinhood 2026 年运营费用指引的 18% 增长。他预计支出将用于在加密、去中心化金融和预测市场等领域进行产品扩展，这在 2026 年下半年可能会取得回报。然而在那之前，投资者可能会下调 EBITDA 预期。
他还指出，预测市场的内部化、与特朗普相关的用户增量，以及来自 SpaceX、Anthropic 或 OpenAI 的可能重大首次公开募股将作为长期利好因素。
他还指出，Robinhood 的加密交易佣金在第四季度环比下降了 3 个基点，且在 2026 年迄今为止又下降了 5 个基点，因为高交易量的交易者在交易组合中占据了更大份额。
恩格尔表示：“在短期内，我们可能会看到投资者因支出增加而惩罚 HOOD，但随着投资回报率的开始显现，情绪可能会在 2026 年中期反弹。”
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