当BitMine Immersion的以太坊持仓占比突破3.41%，当Cypherpunk为ZEC设定5%的流通量控制目标，上周全球上市公司加密财库策略已清晰转向结构化、目标化与生态化管理，超越简单的资产购买，迈向主动的资产负债表重塑。

一、隐私币的战略押注：Cypherpunk的5%流通量目标

Cypherpunk Holdings Inc.（NASDAQ: CPHK） 的 巨额增持 揭示了细分赛道的机构野心：

· 规模与占比：斥资约2,900万美元增持56,418.09枚ZEC，均价约514.02美元。交易完成后，其ZEC总持仓量增至290,062.67枚，约占当前流通量的1.76%

· 中长期目标：公司管理层明确表示，目标是将ZEC持有量提升至流通总量的5%，以强化其在隐私技术与加密资产领域的战略布局

· 战略解读：此举非单纯财务投资，而是旨在通过控制关键隐私资产流通量，在未来的合规隐私交易基础设施中占据重要地位

二、巨头动态：BitMine的ETH帝国与比特币的广泛锚定

BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR） 的 规模披露 震撼市场：

· 统治级持仓：截至上周，公司加密资产组合规模约132亿美元，其中持有约4,110,525枚ETH，占全球流通供应量约3.41%

· 持续增持与升级：过去一周内继续增持44,463枚ETH，并计划于2026年推进其MAVAN验证者网络质押服务，强化以太坊财库的收益与基础设施属性

比特币作为“核心资产”被广泛锚定：

· 瑞典H100 Group（FRA: GS9）：在股东信中披露持有约1,046枚BTC，并明确将在2026年继续增持，同时围绕BTC推出收益策略、风险对冲产品及资产抵押解决方案，构建以比特币为核心的金融服务体系

· Orion Digital Corp.（NASDAQ/TSX: ORIO）：宣布完成品牌更名并转型为多引擎数字金融平台，自2020年起已将比特币纳入公司金库，并将在转型后持续扩大BTC储备

三、新进者与生态支持：多元化配置起步

新进者的稳健起步：

· SRx Health Solutions（NYSE: SRXH）：披露已投入约1,000万美元购买包括比特币与以太坊在内的多种数字资产，作为其数字资产配置的初始投入

· iPower Inc.（NASDAQ: IPW）：完成首批数字资产配置，累计投入约221万美元，其中包括15.1枚BTC与301.1枚ETH，并计划未来数周视市场状况继续加码

生态型代币的战略支持：

· Tron Inc.（NASDAQ: TRON）：宣布获得孙宇晨提供的1,800万美元战略投资，相关资金将用于扩大TRX财库规模，并进一步强化资产负债表与整体数字资产储备，为长期生态发展提供支持

四、趋势洞察：从财库到结构化金融工具

上周的动态标志着企业加密配置进入全新阶段：

1. 目标管理：企业为加密持仓设定明确的量化目标（如流通量占比），管理精度大幅提升。

2. 收益与功能叠加：持有资产的同时，通过质押（BitMine）、构建金融产品（H100）等方式叠加收益与实用功能。

3. 品牌与战略绑定：加密资产配置深度融入公司转型战略（如Orion Digital）和生态发展（如Tron）。

分析显示，将加密资产明确写入长期战略文件的企业，其股价与资产净值相关性在2025年提升了40%。

从Cypherpunk对ZEC流通量的野心，到BitMine对以太坊网络影响力的掌控，再到H100围绕比特币构建的金融服务，企业加密财库已彻底告别“被动持有”时代。它正演变为一个主动的、结构化的、并能产生复合收益与战略影响力的核心部门，深度重塑着上市公司的资产负债表与未来想象空间。

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