事件全貌
中国人民银行近日明确，将出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，并使新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系自2026年1月1日起正式启动实施。这意味着，从最初的试点和技术验证阶段，数字人民币将进入以制度化、常态化运行为特征的新阶段。根据公开数据，截至2025年11月末，数字人民币已累计处理交易34.8亿笔，交易金额约16.7万亿元，个人钱包开立2.3亿个，单位钱包开立1884万个，已经形成较大规模的零售和对公使用基础。在跨境支付方面，多边央行数字货币桥项目累计处理跨境支付4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3%，显示其在多边试点中的主导地位。本轮行动方案与跨境支付和金融基础设施升级紧密绑定，被市场视为与CIPS 2.0时代配套的一揽子制度建设，关注焦点集中在两条主线：一是数字人民币在货币属性上的“重塑”，即从试点工具走向具备商业银行负债属性的成熟货币形态；二是通过跨境支付基础设施，将数字人民币纳入人民币国际化与区域结算体系的长期路径设计。
制度框架
从公开表述看，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系，定位是对既有试点经验的系统化抽象与顶层设计升级，其目标不再只是“可用、好用”，而是构建覆盖账户体系、清算体系、合规治理与生态协同的完整制度闭环。中国人民银行副行长陆磊近期撰文指出，未来的数字人民币由中央银行提供技术支持并实施监管，具有商业银行负债属性，在金融体系内发行和流通。这一表态意味着，数字人民币将在央行统筹下，通过商业银行等运营机构发行，以账户为基础，兼容分布式账本技术，体现“账户型+价值型”的双轨兼容设计：既支持传统账户记账模式，又保留更接近“数字现金”的价值型形态，适配不同场景与主体需求。在发行与监管分工上，央行负责技术标准、核心平台和审慎监管，商业银行和其他机构则承担具体的运营、钱包管理和场景拓展，保持现有金融体系结构的连续性。本次行动方案相较于早期以城市试点、场景落地为主的阶段，核心差别在于制度完备性与推广目标的跃迁——从分散的试点规则转向全国统一的计量和管理框架，从“验证可行性”过渡到“支撑全局推广”，为后续在零售、政务和跨境等领域规模化应用奠定规则基础。
数据画像
从数据上看，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，交易金额达到16.7万亿元，在短短数年间实现了从小范围试点到大体量使用的跨越，表明其在日常支付、公共缴费等零售场景中已经“跑得起来、用得开”。钱包侧，个人钱包数量达到2.3亿个，单位钱包1884万个，折射出居民和企业对这一新型支付工具的逐步接受与嵌入式使用，数字人民币已经不再是“体验项目”，而是渗入部分高频支付链路。在跨境维度，多边央行数字货币桥累计处理跨境支付4047笔、交易金额折合人民币3872亿元，其中约95.3%的交易额由数字人民币贡献，显示其在现有多边试点体系中占据绝对主导。与此同时，市场舆论将这一跨境数据与CIPS 2.0和跨境支付规则升级相联系，认为数字人民币正通过与跨境支付基础设施的耦合，逐步提高在区域贸易结算和资金清算中的可选性。整体来看，从交易规模、钱包数量和跨境试点占比这几个关键指标出发，数字人民币当前所处阶段可概括为：国内“内循环”领域已经做到“用得起来”、具备一定网络效应，而在“外循环”跨境支付方面则处于“初具规模但仍属试点主导”的起步期，尚未完全演变为成熟的国际结算货币形态。
政策协同
若将时间线拉长到过去一年，可以看到，数字人民币行动方案并非孤立出台，而是与数字人民币国际化、人民币跨境支付系统（CIPS）升级和多边跨境支付规则优化构成了高频“组合拳”。近期围绕多边央行数字货币桥的推进、新加坡等地试点合作，以及将数字货币研究所逐步纳入跨境支付体系监管框架的举措，均在为2026年行动方案的实施铺路。此外，政策层面不断强调数字人民币与绿色金融、普惠金融及西部陆海新通道建设等国家战略的协同应用，例如通过更精细的资金流追踪与支付效率提升，服务绿色项目融资、农村和小微主体的支付结算和跨区域物流贸易结算需求。与此并行，“十五五”规划建议提出全面实施“人工智能+”行动，中国人民银行科技司也提出要积极稳妥、安全有序推动人工智能在金融领域的应用，金融数智化转型与数字人民币基础设施升级形成呼应：一方面，AI在反洗钱、风控、智能风控定价等方面为数字人民币大规模应用提供技术保障；另一方面，数字人民币的可编程性和高频数据又为AI模型提供更丰富的分析基础。在宏观层面，宽松取向的货币政策工具与支付基础设施建设相配合，通过维持合理充裕的流动性、优化利率传导，加上更高效、更透明的支付体系，为实体经济融资和外汇管理提供新的抓手，使数字人民币不仅是支付工具，也是宏观调控和跨境资金监管的基础平台之一。
多空分歧
围绕数字人民币行动方案，市场和部分KOL整体倾向于正面预期。陆磊等官方声音强调，数字人民币具备商业银行负债属性，能够承担货币价值尺度、价值储藏及跨境支付等多重职能，以满足实体经济需求为核心，这被解读为对银行体系稳定性和人民币功能体系的双重强化。舆论普遍认为，与CIPS 2.0和多边数字货币桥结合，有望在区域贸易结算和跨境支付领域逐步提升人民币的可用性和便利性。不过，围绕数字人民币的旧争议并未消失，早期市场讨论中曾出现“可能被用于监控”或“绕过SWIFT”的担忧，但从目前公开材料看，本次行动方案并未增加有关数据监控或地缘金融博弈的新内容，官方表述仍围绕实体经济服务、安全合规和金融稳定展开，相关猜测更多停留在旧帖和外部揣测层面。社区情绪整体偏积极中立，讨论以转发报道为主，部分投资者在谈及跨境支付潜力时出现初步FOMO情绪，但尚未形成大规模情绪和资产行情的直接冲击，一方面由于数字人民币本质上属于法币数字形态，与加密资产定价逻辑不同，另一方面国际接受度、跨境合规协调成本，以及对现有商业银行支付、结算和中间业务模式的潜在冲击仍存在较大不确定性。这些约束因素使市场对短期内“重塑全球支付格局”的说法保持谨慎，将其更多视为中长期制度性变量。
后市展望
从时间维度观察，2026年1月新一代数字人民币体系启动后，预计国内将首先在既有试点基础上加速向更多零售场景和政务支付延伸，例如公共缴费、税费缴纳、政务补贴发放以及高频民生消费链条，相应的交易笔数和钱包数有望在制度规则统一后进一步抬升；跨境试点则大概率延续“有限合作+重点通道”的节奏，在多边桥项目和部分区域贸易伙伴中稳定扩展，而非一次性全面铺开。从空间维度看，在多边货币桥和CIPS 2.0的支撑下，数字人民币参与区域结算的路径大致可能遵循“试点通道—区域贸易圈—更广泛的跨境使用”三步走：先在特定贸易通道和合作区域实现更高比例以数字人民币结算，再逐步通过规则互认和基础设施联通拓展覆盖面，能否形成稳定的区域清算网络，取决于合作方监管框架、资本项目管理和对人民币资产的风险评估。从技术维度上，随着“人工智能+”与分布式账本并行发展，数字人民币钱包形态有望向多端合一、可信硬件与软件钱包并存、支持更细粒度隐私保护的方向演进，风控方面将更加依赖AI驱动的实时监测和合规审查，同时在可追溯性与分级隐私之间进行更精细的平衡。对于加密资产和传统金融市场而言，合规数字货币体系的完善将强化“中心化、法币锚定”的叙事，对部分“去中心化即合规替代”的故事形成再定价压力；但也可能通过提高用户对数字资产形态的接受度、推动更多机构升级链上基础设施，为合规稳定币、链上债券等资产打开更大空间，形成“监管友好数字货币”和“开放公链生态”并存的多层格局。
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