今天是美股一年四次的“三巫日”，每年仅四次，分别在3月、6月、9月和12月的第三个星期五。这一天将是三大衍生品合约(股指期货，股指期权，个股期权)同时结算的日期，波动率也将是比较大的时刻，要注意⚠️。
而这种时间点，往往是美国很多机构持仓开始Rebalance的日期，因为资金回收回来，要去做全新的布局。所以我们作为散户来说，此刻我们可以跟着聪明钱，一同操作，做一个完善的调仓换股动作，把有利润且高风险的票，做一做获利了结，对潜力的板块，做一做再配置。
前不久我们提醒过甲骨文的CDS信用违约互换飙到历史新高，可能存在的债务违约风险；叠加甲骨文最近被重要合作伙伴蓝猫头鹰资本关于高达100亿美元融资的谈判破裂事件，造成了一系列市场担忧，担忧AI的资本投入造成的债务压力与潜在的利润回收之间，存在巨大悬殊，引发AI泡沫的讨论声，此起彼伏。
另外我看了一下最新美股7朵金花的市值密集度(如图1)，也达到一个高位，七大科技巨头的总市值目前为20.87 万亿美元，占比纳斯达克58%+，整体来说，目前AI科技股的交易通道和潜力，已经相对比较拥挤，假如你是机构投资人，在这次“三巫日”的结算后，你会去加减仓哪些板块？
从我目前的考量逻辑来看，优先看市盈率相对较低，分红较高，而且增长空间较为稳定的板块，无论是经济繁荣或者衰退，老百姓都需要使用的行业，比如生物医药。从过去市场调整来看，生物医药板块，走势比较坚挺，尤其像减肥药，礼来等公司。这里我罗列5家我十分看好的生物医药公司，供大家参考：
1️⃣ #EliLilly（礼来，#LLY）减肥药是一个好生意
• 主营业务：#EliLilly 是一家老牌的美国跨国制药公司，成立于1876年。礼来公司总计在全球55个国家进行大型临床试验，其产品销往约120个国家。核心产品主要有传统的糖尿病、中枢/精神、癌症等处方药，但近两年最大亮点是其在抗肥胖和GLP-1（和新一代双/三联激动剂）市场的强势崛起，带来爆发性的收入增长。Lilly 在 2025 年被很多报道视为在减肥药赛道上领先者之一。
• 收入：Q3 2025 收入约 $17.6B（季度），季度营收和每股收益率都纷纷超出预期，股息率不高，仅有0.69%，主要营收用于研发为主。
• 关键药物：糖尿病和减重药物（GLP-1/GIP 受体激动剂等），Mounjaro 用于治疗2型糖尿病，同时在减重方面效果显著。Trulicity (Dulaglutide)属于畅销的2型糖尿病药物。Zepbound (Tirzepatide / 替尔泊肽)用于治疗减重适应症。Jardiance (Empagliflozin)治疗2型糖尿病和心衰。胰岛素产品： 如 Humalog 和 Humulin。阿尔茨海默病（在研/待批），Donanemab用于治疗阿尔茨海默症的在研药物，预计将是未来的关键药物之一。其他在研或新药，Orforglipron是一种口服小分子GLP-1受体促效剂，在糖尿病和减重领域具有潜力。
• 未来预期：现在的逻辑是“减重/GLP-1 赚钱+管线继续放量”。只要新药继续显示更好疗效、报销和供应链问题可控，Lilly 的收入还能继续跑；但风险是监管、定价压力、医保限制和竞争（尤其 Novo Nordisk 和其他竞品）会侵蚀边际。简单来说，Lilly 是现在的“票房明星”，但是票房能不能持续取决于医保和竞争。
2️⃣ #AstraZeneca（阿斯利康，#AZN）癌症专家
• 主营业务：#AstraZeneca 是一家英国大型药企，主要靠肿瘤、呼吸/免疫、心血管代谢及疫苗赚钱。最近在ADC（抗体偶联药物）与乳腺癌/三阴性乳腺癌方向有大进展，临床数据利好，对营收有实质推动潜力和想象空间。
• 收入：Q3 2025 收入约 $151.9B（季度），季度营收和每股收益率都纷纷超出预期，股息率不高，仅有2.3%，主要营收用于研发为主。
• 关键药物：肿瘤领域，法洛德注射液 (Faslodex)等，心血管、肾脏和代谢领域药物，Evusheld (AZD7442)，baxdrostat，AZD0780等，呼吸和免疫领域药物，神经科学（精神疾病）药物，思乐康持续性药效锭 (Seroquel XR)等。
• 未来预期：#AstraZeneca 很像“稳健押注癌症新药”的公司——如果 Enhertu 系列、Datroway 这些重磅药未来几年真能放量，公司就能继续跑赢大盘；如果临床或者监管遇到问题，成长性会回落到“老牌药厂”水平。简而言之，临床里程碑决定了 #AstraZeneca 未来方向。
3️⃣ #Pfizer（辉瑞，#PFE）利好流感爆发季
• 主营业务：Pfizer 是全球最大的制药企业之一，业务遍及药物研发、疫苗、消费者保健产品等。 它在疫苗（包括肺炎球菌疫苗等）、肿瘤、心血管、糖尿病/代谢病等多个领域都有布局。 在 COVID-19 疫情期间，其疫苗与口服药 Paxlovid 带来极大关注，不过随着疫情缓解，这部分收入大幅下降。总体来看，辉瑞属于既有“稳定现金流”（成熟产品、疫苗）也有“平台+爆点”（mRNA、抗体药物、ADC 合作），综合性比较强。
• 收入：Q3 2025 收入约 $16.6B（季度），公司在 2025 年上半年表现稳健并调整了 EPS 指引，可喜的是，辉瑞的股息分红很稳健，股息率6.8%左右，高于美债收益率。
• 关键药物：Comirnaty（COVID-19 mRNA 疫苗，和 BioNTech 合作）、Padcev（与 Astellas 合作的 ADC）、以及多个在研资产（包括疫苗季节性产品与抗癌组合）。近期 Padcev + Keytruda 的组合在学术会议上有亮点，可能推动适应证拓展。
• 未来预期：疫苗（季节性疫苗配方的监管/上市）、Padcev 联合疗法的新适应证数据、以及公司 pipeline 中重要 Phase 3 的 topline 审批。
4️⃣ #Regeneron（再生元制药公司，#REGN）眼科领域的“现金奶牛”
• 主营业务：#Regeneron 是一家美国制药公司，成立于1988年。最初主要研究神经营养因子及其再生能力，后来也开始研究细胞因子等其他领域。它是一家典型的“创新生物药公司”，少数高毛利药（如 EYLEA）是现金奶牛，新产品能迅速拉动估值，公司产品在眼疾、过敏性和炎症性疾病、癌症、心血管和代谢性疾病领域有显著市场占有率。
• 收入：Q3 2025 收入约 $3.75B（季度），季度营收和每股收益率不及预期，股息率不高，仅有0.31%，公司有回购计划。波动较大原因是：EYLEA 和其他药品是主驱动力，产品销售波动与费用上升较大引发业绩担忧。
• 关键药物：Dupixent (dupilumab)用于治疗中度至重度异位性皮炎。EYLEA (aflibercept) / EYLEA HD (aflibercept)注射液，用于治疗多种眼科疾病，包括湿性年龄相关性黄斑变性（Wet AMD）、糖尿病性黄斑水肿和视网膜静脉阻塞引起的黄斑水肿等。Libtayo (cemiplimab)，一种免疫检查点抑制剂（PD-1抑制剂），用于治疗某些皮肤鳞状细胞癌和其他特定癌症。Praluent (alirocumab)，用于治疗高胆固醇血症。
• 未来预期：EYLEA HD 的 FDA 审查进展，一旦审查通过，可能会刺激EYLEA相关产品的放量。odronextamab 等药物的关键申请，一旦通过，也会对企业盈利增长带来帮助。
5️⃣ #NovoNordisk（诺和诺德，#NVO）礼来的竞品搭子
• 主营业务：#NovoNordisk 是一家丹麦的生物制药公司，成立于1923年，专注于糖尿病和肥胖症等严重慢性疾病的治疗药物研发、生产和销售。 它在全球糖尿病治疗市场中占有领导地位，提供胰岛素、GLP-1疗法等产品，同时也经营一个生物制药部门，提供血友病和生长激素等治疗药物。 其中糖尿病与减肥药（GLP-1 系列）为绝对核心，Wegovy、Ozempic 等让诺和成为减肥和糖尿病领域的龙头。
• 收入：Q2 2025 收入约 $74.9B（季度），季度营收和每股收益率不及预期，股息率不错，有3.22%，公司有回购计划。近一年来跌幅较大，主要原因是减肥药领域竞争激烈，业务倾斜较为严重，糖尿病和减肥药占主营业务比重高达93%。
• 关键药物：Ozempic，这是一种用于治疗2型糖尿病的 GLP-1 (胰高糖素样肽-1) 受体激动剂。Wegovy，这是 Ozempic 的高剂量版本，专门获批用于慢性体重管理（减肥）。口服司美格鲁肽 (Oral semaglutide): Novo Nordisk 在口服 GLP-1 药物方面也有突出表现。
• 未来预期：诺和现在是“GLP-1 第一把交椅”，长期看有定价权和渠道优势；但要警惕：市场被竞争者（例如 Eli Lilly）蚕食份额、医保限价或供应链问题。如果公司能通过新适应症、口服药或更好的商业化保持领先，长期前景仍非常稳健。
总体来说，“三巫日”跟随机构玩家做Rebalance的调仓换股，享受圣诞🎄的行情红包，这是一个机智的策略和方法，俗话说，树挪死，人挪活，美股的灵活性，在不同策略的风险偏好面前，我们可以通过不同板块的仓位调整，做到应对自如，灵活机动，或许才是我们立于市场不败的关键要素。🧐
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