当BitMine单周再掷1.5亿美元加码以太坊财库，当Massimo董事会批准长达五年的比特币配置战略，上周全球上市公司披露的加密资产部署规模超2.1亿美元，清晰宣告企业加密配置已告别“尝试性购入”，全面进入具有明确框架、长期规划和收益策略的 “结构化财库战略” 新阶段。
一、比特币：持续增持与融资模式创新
多元化增持路径：
· American Bitcoin（NASDAQ:ABTC）：增持363枚BTC，总持仓提升至4,367枚，延续其作为专业BTC持仓公司的增长轨迹
· ANAP Lightning Capital（TSE:3189）：增持54.5枚BTC，累计持仓上升至1,200枚，日本企业定投模式稳定
· 恒月控股（HKEX:01723）：再度购入约7枚BTC（约60.4万美元），展现港股公司利用自有现金储备的持续配置
融资购币模式成熟：
· Lion Group Holding（NASDAQ:LGHL）：通过修订可转换债券协议，将融资998.4万美元中的800万美元净收益专项用于购入比特币，体现了“融资-购币”链条的标准化
· Hamak Strategy（LSE:HAMA）：完成250万英镑融资，资金将用于推进比特币财库战略，显示该模式在欧洲市场的复制
二、以太坊：BitMine引领的财库规模化
BitMine（NYSE:BMNR） 的 双线推进 彰显其战略重心：
1. 购入约1.5亿美元等值ETH，持续扩大其作为市场核心ETH财库的规模优势
2. 同期购入7,080枚ETH（约1,980万美元），进一步提升持仓密度
· 其“持续、大规模增持ETH”的策略，旨在通过控制可观供应量来获取长期生态影响力和质押收益
三、多元化配置与收益策略：从持币到生息
Onfolio Holdings（NASDAQ:ONFO） 的 组合策略 成为范本：
· 持仓包括：5 BTC、318 ETH、6,771 SOL（总投资245万美元）
· 已将ETH和SOL进行质押以产生额外收益，实践了“配置+生息”的复合财库策略，最大化资产效率
四、战略升级：从授权到长期规划
融资授权赋予灵活性：
· SMX（NASDAQ:SMX）：与Target Capital达成最高1.115亿美元的股权购买协议，计划将部分净收益用于购买比特币或其他加密货币并纳入长期储备，这种开放式授权提供了极大的资产选择灵活性（协议公告）
长期战略框架化：
· Massimo（NASDAQ:MAMO）：董事会正式批准将比特币纳入公司长期财库战略，并规划在未来五年内投入不超过总资产10% 购买BTC。这种有预算、有期限的规划，是财库战略结构化的标志性体现。
五、趋势洞察：财库战略的“结构化”三要素
本周动态揭示了企业加密财库向“结构化”演进的核心特征：
1. 战略长期化：从单次购买发展为有明确期限（如5年）和预算比例（如资产的10%）的长期规划。
2. 资金来源专向化：通过可转债、股权协议等工具进行融资，并明确约定资金用于加密资产配置，使财库扩容与资本市场直接联通。
3. 资产收益复合化：从单纯持有发展为积极管理，通过质押等方式获取收益，财库从成本中心向潜在利润中心转变。
普华永道最新报告指出，拥有书面加密财库政策的上市公司比例，在2025年下半年从19%骤升至47%，结构化进程加速。
从BitMine为规模而战，到Massimo为未来五年布局，2.1亿美元的周度资金已不仅仅是“买入”的信号，更是企业财资管理思维进化的注脚。加密资产正在被系统地、有策略地写入企业的长期资产负债表，这或许比任何短期的价格波动都更具深远意义。
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