原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）
8 月 11 日晚间，去中心化交易所 Uniswap 基金会在社区治理论坛发布提案，计划为其治理组织设立一个全新的法律实体——DUNI，并落地于怀俄明州的 DUNA 框架之下。
按照提案，DUNI 将在保持现有 DAO 治理机制和 Uniswap 协议不变的前提下，为整个治理组织提供一个合规且具有限责保护的“法律外壳”，使其能够合法聘用服务商、签署合同、处理税务事务。为此，基金会拟向新实体拨付价值 1650 万美元的 UNI，其中约 1000 万美元将用于结清历史税费及潜在罚金，其余资金则将充作未来的法律防御预算。此外，DUNI 还将聘请 Cowrie 事务所担任管理方，该事务所联合创始人曾直接参与 DUNA 法案的起草。
值得注意的是，Uniswap 基金会总法律顾问在提案中明确表示，采用 DUNA 框架不仅能提升 DAO 的法律防护与执行力，更有望为“协议费开关”的启动扫清制度障碍——一旦落地，DAO 便可在合规框架下将部分 LP 交易费划入金库，用于社区决策和生态发展。
什么是 DUNA？什么时候颁布的？
DUNA，全称 Decentralized Unincorporated Nonprofit Association，中文直译过来叫去中心化非法人非营利组织，是怀俄明州在 2024 年 3 月签署、同年 7 月正式生效的一项新型法律框架，旨在为 DAO 提供法律主体资格和有限责任保护，被视为美国目前最“友好”的 DAO 合规化路径之一。
在制度设计上，与传统公司或基金会不同，DUNA 被定义为非营利组织，可以从事盈利性活动，但必须将收入用于公共非营利目的，不得向成员分红（合理报酬和费用报销除外）。在具体功能上，DUNA 能让 DAO 以独立法律实体的身份签合同、持有资产、开设银行账户、参与诉讼和仲裁，并为成员提供个人有限责任保护。这意味着 DAO 的参与者在履行治理职责时，不必担心个人资产因集体决策而被追索；同时，DUNA 的治理机制可直接运行在区块链上，通过智能合约和共识算法来执行。
在笔者看来，DUNA 解决了 DAO 长期以来面临的一个关键痛点——在保持去中心化特性的同时，获得现实世界的法律承认与保护。不过，这种“法律外壳”并非没有争议，美国 SEC 和 CFTC 一直强调，DAO 并不能因为形式上的去中心化就规避证券法或商品法义务。如果 DUNA 的角色过重、过于集中于网络运营，反而可能在监管眼中被视为“集中化的管理实体”，从而触发更严格的合规要求。
DAO 治理路径对照
Uniswap 基金会选择用 DUNA 架构强化去中心化治理，只是当前 DAO 生态的三种主要路径之一。另一端的两个案例——LayerZero 和 Yuga Labs——则分别代表了不同程度的“收权”趋势。
8 月 10 日，跨链协议 LayerZero 基金会在其孵化的跨链桥 Stargate 的治理论坛发布草案，提议以约 1.1 亿美元收购 Stargate，并解散 Stargate DAO。方案中，原有 STG 代币将按 1 STG : 0.08634 ZRO 的比例兑换为 LayerZero 原生代币 ZRO，治理与资产全部收归基金会。联合创始人兼 CEO Bryan Pellegrino 直言，这是为了“把跨链桥带回家”，统一治理和价值媒介，减少多代币、多治理结构带来的方向分歧和价值稀释。（详见：《LayerZero 提议收购 Stargate：代币双双暴涨 20%+，但这一群体却强烈反对》）
而在今年 6 月，Bored Apes 背后的 Yuga Labs 则走得更彻底。公司 CEO Greg Solano 提出，直接解散 ApeCoin DAO，并由新实体 ApeCo 接管所有治理与资源，彻底终结原有 DAO 体系。Solano 认为，ApeCoin DAO 已沦为“缓慢、低效、充斥噪音的治理剧场”，新实体将聚焦 ApeChain、Bored Ape Yacht Club 和 Otherside 三大核心项目，通过里程碑式资助和更强问责机制赋能“真正的建设者”。
这两个案例都指向了同一趋势——部分头部项目正在主动收回治理权，以期提升执行效率。不过，三者也形成了鲜明对照：Uniswap走的是“保留去中心化 + 增强合规能力”的路径；LayerZero通过收购实现“集中化整合”；Yuga Labs则选择“推倒重来、彻底重构”。
这背后反映的，是 DAO 在效率、合规与去中心化之间的权衡——在监管趋严和市场竞争加剧的背景下，这种分化趋势或将进一步加深。
协议费落地的意义
对于 Uniswap 而言，选择在此时推进 DUNA 架构，很大程度上是为“协议费开关”做准备。协议费在 Uniswap 社区已争论多年，其核心是从 LP 的交易手续费中抽取一小部分收入，直接注入 DAO 金库，用于资助研发和生态建设等公共支出。
在理论层面，这是一种将协议价值回流至治理组织的方式，但在落地执行上，协议费长期受制于两个障碍：一是合规——DAO 如何在法律上接收并管理这笔资金；二是税务与法律风险——缺乏法律实体时，资金流动可能引发监管追责，甚至让参与治理的个人承担连带责任。
DUNA 的引入，正是为这些问题提供制度解决方案。作为合法注册的非营利实体，DUNI 能在合规前提下开设银行账户、签订托管协议、聘请会计与法律顾问，确保协议费收入透明、可审计且符合法规要求。同时，有限责任保护能让 DAO 参与者在集体决策中免受个人资产风险，这对于降低治理参与门槛、提升投票率和社区活跃度都有直接作用。
据 OKX 行情数据，受该消息提振，UNI 价格自 10.91 美元低位一度拉升至 11.99 美元，短线涨幅接近 10%，市场情绪显著回暖。
后续怎么看
短期内需要关注两个点：其一，DUNA 提案的治理投票结果，这将直接决定 Uniswap 是否具备启动协议费的制度条件；其二，协议费相关议案的推进节奏，一旦法律架构落地，社区可能在短期内迎来新一轮讨论与表决。结果仍存在变数。
更长远来看，如果 DUNA 在法律防护、税务合规和运营效率上取得正面成效，怀俄明州这一模式有望被更多 DAO 借鉴；反之，它也可能在 LayerZero、Yuga Labs 等集中化路径的对照下，被视作另一种治理试验。
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