经济危机分析之 3： 1990 年美国衰退

这个基本上chatGPT 就解释的7788了（斜体字）。原因一个是储贷危机（银行业），一个是海湾战争导致油价飙升。

根据FDIC统计，储贷危机期间破产的机构超过2，900家，对应总资产约9，200亿美元，占期间内年均GDP约19%。其中，储贷机构破产或被接管约1300家，对应总资产约6200亿美元，是期间破产金融机构的重灾区（其余主要是商业银行）。

总之，结合 2008 年来看，只要是涉及到大面积的金融机构破产的，衰退影响都会比较大。原因是金融机构破产相当于整个市场的货币在收缩，这个比美联储QT影响更大。

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1990年美国的经济衰退（1990-1991年衰退）之前，有几项关键的事件和因素促成了这次经济下滑。以下是一些主要事件及其背后的原因分析：

1. 储贷危机 (Savings and Loan Crisis)

时间：1980年代中后期到1990年代初。

背景：1980年代，美国经历了一场严重的储贷机构危机。储蓄与贷款机构（Savings and Loan Associations，S&Ls）大量放贷，但由于利率波动和不当管理，这些机构面临严重的资金短缺。

原因：1980年里根政府放松了对S&L机构的监管，允许它们从事风险较高的投资。然而，由于房地产市场下滑和高风险贷款违约，许多S&L机构破产。政府不得不进行大规模的金融救助，这加剧了财政压力。

影响：储贷危机导致金融系统不稳定，投资者和消费者信心受挫，间接推动了经济衰退。

2. 海湾战争 (Gulf War)

时间：1990年8月伊拉克入侵科威特，1991年初爆发海湾战争。

背景：1990年伊拉克入侵科威特导致中东地区紧张局势升级，全球石油供应受到威胁，国际油价大幅上涨。

原因：中东是全球石油的主要供应地，战争直接影响了石油供应链。油价的上涨增加了生产和运输成本，导致通胀压力上升。

影响：石油价格上涨打击了美国及全球经济，企业成本增加，消费者开支减少，投资信心下降，加剧了经济疲软。

3. 美联储的货币政策 (Federal Reserve’s Monetary Policy)

背景：为应对1980年代初的高通胀，美联储实施了紧缩货币政策，逐步提高利率以抑制通货膨胀。

原因：美联储在1980年代中期至1990年代初采取了高利率政策，虽然成功控制了通胀，但也增加了借贷成本，抑制了投资和消费需求。

影响：较高的利率降低了企业的投资意愿和消费者的借贷能力，减缓了经济增长。1990年，利率水平依然较高，这为衰退的到来埋下了伏笔。

4. 房地产市场泡沫破裂 (Real Estate Market Collapse)

背景：1980年代，美国的房地产市场经历了一段繁荣期，但在1989年后，房价开始下滑。

原因：过度建设、金融机构贷款标准放松以及高利率共同导致了房地产泡沫。随着需求减少和房价下跌，房地产市场陷入困境。

影响：房地产市场的下滑导致建筑业衰退，相关行业（如建筑材料、家具等）的需求大幅减少，拖累了整体经济。

5. 企业破产和裁员 (Corporate Bankruptcies and Layoffs)

背景：随着经济增长放缓，企业利润下降，部分大公司破产或进行裁员。

原因：1990年代初，许多企业特别是零售和制造业部门面临盈利能力下降，不得不采取大规模裁员和成本削减措施。

影响：失业率上升，消费支出减少，进一步加深了经济衰退的影响。

总结：

1990年美国的经济衰退是多个因素共同作用的结果，包括金融体系的不稳定（储贷危机）、外部冲击（海湾战争导致的石油危机）、紧缩的货币政策以及房地产市场泡沫破裂。这些因素相互作用，导致了投资和消费需求的下降，最终引发了1990-1991年的经济衰退。

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