比特币主导率回落、山寨季节指数走强、稳定币供应大幅攀升，为后续山寨行情的演进奠定了良好基础。

链上数据监测到巨鲸地址在72小时内抛售超3万枚BTC，恰与近期行情突破10万美元后两度回调的时间窗口重合，显示"聪明资金

尽管 BTC 已上涨约 2 万美元（约 25 %），其上行动能未尽，行情有望延续至夏季。

当比特币价格这次持续在10万美元上方震荡之际，市场正经历着一些的复杂变局。德意志银行最新报告指出，美联储可能将利率维持至

中美贸易谈判虽取得阶段性进展，但高盛最新报告指出美元/亚洲货币汇率下行趋势难以逆转。这种判断基于两个底层逻辑：美国资产分

36,800美元的单币挖矿成本线已成为市场重要锚定点。当前BTC价格与成本线的182%溢价空间，实际上构成了类似传统大宗

中美贸易协议与美联储降息预期推高市场情绪，BTC 和 ETH 双双上涨，加密资产迎来强劲反弹

过去一周，加密市场按概念板块划分，Layer 1、以太坊生态、智能合约、币安智能合约、Real World Assets

CoinW研究院周报（2025.4.28-2025.5.04） 

希望通过这篇文章，读者能够理解为什么 Spectra 可能是以太坊的下一把火、又为何仍面临严峻挑战。

Hotcoin Research 市场洞察：2025年5月5日-5月9日

美英关税协议的地缘经济涟漪：美英新达成的贸易协议虽未直接涉及加密货币，但其对全球贸易格局的调整仍产生间接影响。协议核心内

BTC 主导地位提升，山寨上涨行情缺乏催化剂，善用策略正当时