Bitunix分析师：民主党夺回国会制衡美联储人事权，就业韧性仍限制降息空间

11 月 5 日，美国中期选举结果重塑华盛顿权力结构，民主党夺回国会两院控制权，共和党失去对白宫与国会的全面掌控。市场周三以风险偏好回升作出回应，标普 500 指数上涨 1.6%，道琼斯指数上涨 3%，特朗普也表示愿意接受选举结果并与民主党合作，暂时缓解了政治冲突疑虑。不过，选举更深远的影响在于对美联储人事任命权的制衡：参议院确认权转由民主党掌握，将限制白宫通过新增任命改变理事会结构。预计由 Elizabeth Warren 领导的参议院银行委员会，也可能加强对主席 Warsh 及货币政策透明度的监督。 然而，制度制衡强化并不意味着利率政策必然转向宽松。ADP 公布的数据显示，10 月私营部门新增就业 8.6 万人，高于市场预期的 6.9 万人，薪资基本增幅维持在 3.2%，跳槽者薪资同比增长 4.8%，反映企业招聘与劳动力流动仍具韧性。JOLTS 职位空缺同步增加 33.3 万个至 752.3 万个，裁员人数则降至 164.1 万，显示劳动力市场尚未出现全面恶化，但专业及商业服务业持续减少职位，也说明产业复苏并不均衡。 市场下一个关键是 11 月 6 日公布的非农就业报告，预计新增就业 6.5 万人，失业率维持在 4.2%。若就业保持稳定，美联储将有更多空间观察通胀；若数据明显转弱，市场才可能重新提高对鸽派政策的预期。澳大利亚央行本周加息至 4.85%，也反映全球通胀压力尚未消退。整体而言，选举降低了部分政治不确定性，却没有消除货币政策与经济基本面之间的矛盾。(美联储)