纳指连续三次冲击30000点失败，短期趋势依然偏弱。 此前我把29000设为防守位、30000设为转强确认位。 实际走势基本符合判断：指数回踩28900后获得承接，反弹最高接近29850，随后再次回落，29000附近有资金低吸，29750-30000区域抛压更强。 从结构看31250见顶后，高点持续下移。 当前指数位于20日均线约30060和50日均线约29850下方，日线RSI约46，MACD保持弱势，说明超卖压力有所缓解，反转条件尚未形成。 宏观压力来自利率。 美联储维持3.75%-4.00%的利率区间，两名委员支持加息，政策重心继续偏向控制通胀，若GDP保持强劲、PCE高于预期，美债收益率可能继续上行，科技股估值将再次承压；经济与通胀同步降温，才有利于资金重新提高风险仓位。 财报分化同样值得重视。 微软凭借云业务和现金流获得认可，谷歌却因AI投入过大、利润兑现不足遭到抛售，市场已经开始严格审视AI资本开支回报，单纯依靠叙事推动估值的阶段正在结束。 后市基准区间看28900-30000，整体震荡偏弱站稳29850，可再次挑战30000-30150；放量突破30150目标看30500，跌破29200将回测28900；28900失守下方看28500-28700，极端看28000。 30000点收复前反弹以降低仓位和观察承接为主；真正转强需要价格突破、科技财报改善和美债收益率回落共同确认。