美股的芯片股和A股的芯片股，怎么差别那么大？ 同一天，美股芯片涨，A股芯片跌； 一旦美股芯片跌，A股芯片跌成狗了。 这不是“基本面”的差距，是“筹码结构”的差距。 在A股，芯片股占内地和香港总市值的42%，成交额占57%。筹码高度集中，一有风吹草动，就是连环踩踏。 在美股，芯片股的筹码在全球。 在A股，芯片股的筹码在散户手里。 同样的赛道，不同的定价逻辑。