正常应该问一句：这对吗？ 国债收益率跌，美元跌，黄金跌，美股跌。 今天周四，全球科技股血洗。以前债务危机恐慌占据主导情绪，所以美债收益率跌的时候，股票总能涨。 今天完全反过来，国债收益率和股票一起跌。 股市的AI恐慌超过了对债务危机的恐慌，国债又变成了避险资产了，所以资金从股市流向债市，推高债券价格。 过去两周是美股近五年多以来对冲基金最大规模科技股抛售，空头杠杆率达到历史99%分位，涨的时候多头是贪婪的，空头同样。 但是今天标普和纳指100都没跌破关键位置，明天周五期权到期，市场总是让大部分人都难受的方向去走，也许会杀一波put。