如果联储一定要在9月cpi数据。好不加息证据的话，那应该是这个，根据BLS Table 3（特殊聚合指数）： 1）All items less food, shelter, and energy（剔除食品、住房和能源的指数）同比约 +2.0%，环比约0.3–0.4%。 2）All items less food, shelter, energy, and used cars and trucks（剔除食品、住房、能源和二手车）：同比约 +2.3%，环比约0.3–0.4%。
 这个“超级核心”（更严格地剔除住房和二手车后的非住房核心部分）确实相对温和，接近或仅略高于2%目标区间，明显低于整体核心CPI的2.6%同比。它说明： 1）住房之外的核心通胀压力并不强； 2）能源冲击和部分二手车波动被剔除后，更“干净”的价格压力仍可控。 3）住房是滞后指标（租金和OER反映的是过去租赁合同），能源是高度波动项，剔除后能更好反映当前潜在趋势。 联储官员（尤其是更关注“粘性服务通胀”的人）确实会看core services ex-shelter（超级核心服务）这类指标。当前非住房部分更温和，它表明通胀压力更多集中在能源和住房滞后项，而非广泛蔓延。减少了“通胀正在广泛蔓延、需要立即再加息”的紧迫性。 美联储看的更多是PCE而非CPI：CPI与PCE权重和覆盖范围不同（PCE通常略低）。9月PCE数据要到月底才出，市场和官员会更关注PPI到PCE的传导。 明天的ppi数据也很关键。