回想起来，Unitree在STAR市场上市的第一天可能是一个很好的做空机会。对于一家只出货1.8万台、利润3800万美元的公司来说，500-600亿英镑的市值简直是不真实的。 现在，它的定价就好像它已经展示了通往通用嵌入式智能的道路。但就连创始人王兴兴也承认了这一差距，并表示，乐观地说，重大的软件突破可能还需要2-3年或更长时间。 但我不会打赌农场会反对。有几个原因： 1.低浮点数，高fdv，易短挤 公司只有10%的股份被出售，许多战略分配被锁定。只有少数极为幸运的零售商能够销售，而这种销售压力在财富效应叙事中是完全可以预料的。 2.北京方面的大力支持 Unitree不再只是一家公司，它正在成为全国冠军。它是中国最优先产业之一的旗舰资产。这是中国在国内外的名片。中国正处于造王模式。 3.它支撑着整个行业 有许多cn机器人工厂排队等待IPO。Unitree的良好表现可以创造一个自我强化的融资飞轮。 除此之外，还有地缘政治稀缺溢价。许多人认为中国具有结构性制造业优势。没有多少干净的代理，所以Unitree是这里的旗舰纯粹游戏。收购Unitree就像购买中国赢得人工智能竞赛的期权。 基本面肯定会告诉你一些东西应该值多少钱，但市场结构、叙事，尤其是国家政策，可以决定事情如何发展，有时会持续很长时间！监测动态很有趣！