当美联储开始为储备管理购买国库券时，就像他们过去两年多一直暗示的那样，人们会看到资产负债表上升，然后说又回到了2020年。这对流动性来说是净积极的。但美联储只会购买国库券，数量仅限于填补蓝线和橙线之间的差额。完全不像量化宽松时期的规模，而且只集中在短期端而不是长期端。这对市场的持续影响将是微乎其微的。很少有人理解这一点。