A emissão dos mineradores hoje equivale a 0,64% do volume negociado no bitcoin.🤯 Em 2018 era 8,52%. Esse é o número que mata a tese de halving como motor de ciclo. A lógica do halving sempre foi de choque de oferta. Corta pela metade o que entra, pressão vendedora cai, preço sobe. Só que isso exige que a emissão represente parte relevante da oferta disponível. Quando o que os mineradores emitem é menos de 1% do que o mercado negocia, cortar esse número pela metade muda 0,3% da equação. Ruído estatístico. O que move preço hoje é fluxo de ETF, atividade on-chain, posicionamento de baleia e liquidez global. O halving virou evento de calendário. Quem continua montando tese de ciclo em cima de 2016 está usando um modelo que descreve um mercado diferente da realidade atual. Você ainda usa régua antiga?