Cheiro de long squeeze? 👀 US$ 20 bilhões em calls no ETF do Brasil, o maior posicionamento comprado desde 2007. Boa parte da alta de 15% em três semanas provavelmente foi criada pelo próprio posicionamento. Quando o open interest de call salta de 2,8 para 5,2 milhões de contratos em duas semanas, quem vende essas opções precisa comprar o ativo pra se proteger. O fluxo comprador vira mecânico, não fundamentalista. O preço sobe porque tem gente hedgeando, e cada alta obriga a comprar mais. Isso funciona nos dois sentidos. Passado o vencimento de 20 de novembro, esse hedge é desmontado independentemente do resultado da eleição. Quem comprou não precisa vender por decepção, o dealer vende porque não precisa mais estar comprado. Vai ter gente chegando atrasado e tomando fumo. Como em todo mercado.(Cauê Oliveira)