🚨O FED está ENCURRALADO, e o mercado ainda não precificou isso direito. A reunião de março deixou claro: os cortes de juros não vêm tão cedo quanto muitos esperavam. O FOMC de ontem manteve os juros pela segunda reunião seguida e agora projeta apenas um corte em 2026 e outro em 2027. Ao mesmo tempo, revisou a inflação para cima (2,7%). Ou seja, o cenário base mudou. Menos cortes. Inflação mais persistente. Mais incerteza. Powell foi direto ao ponto ao minimizar o peso do “dot plot” e destacar que o caminho depende dos dados, principalmente inflação de serviços, que segue resistente. E tem mais um fator entrando na equação: Geopolítica. O Fed mencionou explicitamente a incerteza no Oriente Médio, com o petróleo voltando a pressionar. Historicamente, energia alta complica ainda mais o trabalho de trazer a inflação para a meta. O recado implícito é claro. A era de dinheiro fácil acabou. (pelo menos por enquanto) Agora, qualquer afrouxamento depende de uma deterioração mais clara da economia, especialmente no mercado de trabalho. Isso cria um cenário delicado: Se a economia desacelera → o Fed pode cortar Mas se a inflação continuar pressionada → o Fed fica travado Esse tipo de ambiente tende a ser negativo para liquidez global. E quando a liquidez não expande, fragilidades estruturais aparecem e ativos de risco são penalizados.(Cauê Oliveira)