一周回顾

加密货币总市值1314亿美元，环比上周上升1.6%，排名前100的币种7日交易量下降7.1%

一周展望

1月7日：中美于北京进行贸易战谈判

1月11-12日: ETCV和ETN硬分叉

本周分析

首先，有些人认为2019年是证券代币发行（STO）年，但我们认为现在还言之尚早。当区块链技术暂不成熟时，证券型代币其实与一般传统证劵无异，且必须受到监管，发行人须向监管机构登记或申请豁免。STO的发展取决于监管机构和全球各国对证券的定义。我们认为早期的STO项目对投资人的吸引力有限，而初期的二级市场交易只会在较小的市场范围内进行。

第二，一系列更加严格的监管和法规将会出台，特别是针对非法智能合约的开发与运营。EtherDelta受到处罚标志着智能合约的开发行为将会受到美国SEC的监管。我们认为国际监管机构之间的合作可以提高加密货币在传统金融市场的认受性，金融工具与税收方法将会是重点监管方向。

第三，监管机构预计将在2019年对比特币ETF的性质作出裁定。比特币ETF被视为传统金融机构进入加密货币市场的窗口，但我们对其近期的审批进程持谨慎态度。值得注意的是，2月27日SEC将对VanEck的申请作出决定，此申请尝试通过与主流比特币交易平台签署监管共享协议，以解决人为操控价格的问题。比特币ETF的批准将有助于加密货币托管人行业标准的制定，因为这些托管人将在ETF赎回的过程中发挥关键作用。

第四，私有链将会助力央行发行数字货币（CBDC）。数字货币可以实现全新的用户支付系统，以及更有效的银行结算系统。新加坡，瑞典，加拿大，日本和欧盟（以及其他国家）的央行目前正在评估发行数字货币的可行性。

最后，早期预警指标显示，传统金融市场将会在近期进入萎缩通道（如本周图表所示），各央行可能会因此推迟发行数字货币。熊市可能会引起大众对比特币作为价值存储的兴趣，但对于区块链或加密货币的其他领域如STO，股权融资和二级市场交易的兴趣将会缩减。

上周矿业要闻

BTC.com莱特币矿池运行10天跻身全网前10。当前矿池算力为3.529TH/s，全网排名第9。该矿池在2月15日前采取阶梯费率递减模式，当前挖矿费率为FPPS 1.5%。下一阶段算力为5TH/s～10TH/s，费率FPPS 1.2%， 同时联合挖矿所得狗狗币分配模式为PPLNS。

BTC.com获最具价值矿池奖。该奖项由巴比特和TokenInsight联合举办的“鉴识·2019区块链价值榜”活动评选。从支持币种、存续时间、社区强度与矿池服务费等角度对矿池进行评分。BTC.com矿池运营总监COO胡静表示当前个矿池业务模式相对单一，要进行资源的统一整合，连同其他业务一起展开。

格鲁吉亚阿布哈兹政府于春节期间削减15个加密货币矿场的电力供应总量8950KW/h，相当于1800个家庭的用电量也是整个Sukhumi区的用电量。

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