USD/BTC，USD/WTI，BTC/WTI， BTC/NVDA？！

前边写到了币圈和美股的流动性可能会有融合，我就突然想到了，过去我们习惯看 bitcoin:native 对美元、英伟达对美元、标普500对美元，但这种看法只能告诉我们资产相对美元的涨跌，不能告诉我们谁真正跑赢了谁。

BTC 涨，不代表它跑赢英伟达，英伟达涨，也不代表它跑赢 BTC。标普500上涨，也不代表它就是风险资产里的最优选择。

所以我觉得可以把 BTC 对英伟达、BTC 对标普500，当成一种新的相对强弱指标来看。这不一定是交易所必须挂牌的传统交易对，而是一个用来观察资金偏好的工具。或者说如果你是一个 Bitcoin 和 AI 的信仰者，那么 BTC 和 AI 股票可能在某种程度上是等值的。

BTC 对英伟达，本质上是在比较加密叙事和 AI 核心股叙事谁更强。BTC 对标普500，本质上是在比较 BTC 是否跑赢传统美股大盘。这个视角真正有价值的地方，是把BTC 做为最基础的核心资产。

不论是俄罗斯和乌克兰的战争，还是美国和伊朗的战争，都能看到 BTC 作为石油的结算已经不是新鲜事情了，其实大家应该都知道，俄罗斯用 BTC 结算石油以及伊朗用 BTC 结算霍尔木兹本质都是为了绕开美国的监管。而不是为了绕开美元，因为 BTC 天然的就可以换成美元。

所以当任何个人或者是主权国家持有 BTC 的时候，就意味着 BTC 就是最好的“去中心化”结算工具，BTC 并不是为了取代美元，而是为了更好的做为结算使用，而且 BTC 本身也是需要消耗能源来生成的。就像是现在我们经常看 BTC 和 黄金的汇率对比一个道理。

这也是为什么 BTC 和黄金的对比越来越重要。黄金过去承担的是主权国家之间的信用锚。黄金不依赖某一个国家发行，也不依赖某一个银行系统确认。BTC 现在正在做的事情，其实是在数字世界里承担类似功能。

如果能有这样的交易，那么 BTC 就真的是距离黄金近了一步。真的成为了跨中心化结算的工具。

从现在来看，BTC 已经在某种程度上可以买石油，可以买天然气，已经具备了大宗结算的基础，如果未来交易所真的能把 $VOO、 $NVDA、黄金、国债、石油类资产都以合规方式接入，并且这些资产可以像 BTC 一样被转移、托管、验证，那么 BTC 就会从单纯的投资资产，进一步变成跨资产计价和结算的底层单位。

到那个时候，大家看的就不只是 BTC 涨了多少美元，而是一个 BTC 能买多少 VOO，能买多少英伟达，能买多少黄金，能买多少能源资产。这才是真正有意思的地方。

因为这意味着 BTC 不再只是单纯加密货币市场里的资产，而是开始和美股、ETF、大宗商品、主权资产放在同一张资产负债表里比较。

所以我觉得，交易所接入美股只是第一步。真正重要的是，当美股、ETF、黄金、国债、大宗商品和 BTC 都在同一个交易系统里，资产之间会不会开始互相计价，互相流动，互相结算。

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