HI,小伙伴们。

最近几天大盘面临调整，但要明确的是这波牛市并没有结束，主要有里外两个原因。

首先是现在DeFi的规模仍然还在不断扩大中，不断有资金流入，十年美债收益率下降，现在是1.6之前是1.77，美联储预期加息估计要到一年以后，市场热钱多，什么时候DeFi的TVL开始停滞或者缩水，这时候大家才应该开始小心。

内在是DEFI沉淀了巨量的财富，而这些财富绝大部分都没有流入比特币或者以太坊，反而是进入USDT，这种量级的财富一旦发生转移，那么转移到哪里，哪里就是下一个爆发点。

我们链金团队经过专业判断，认为结合NFT的创新型项目必定是下半年一个资本关注的热点，而且产生的财富效应可能远超想象（NFT出圈因素），因此我们现在就要留意一些具有投资价值的标的进行适当介入。

今天我们来聊聊最近BSC链上很火的Alpaca Finance羊驼金融，看看它有杠杆借贷什么特别之处，以及搭上NFT风口的的Alpaca会有怎样的投资潜力？

Alpaca Finance是币安智能链BSC上的第一个杠杆式收益农场，可以透过借贷来让农场收益加倍。

小伙伴一听到杠杆就觉这玩意可能很刺激，确实，Alpaca使玩家可以透过借贷的方式加大自己的本金同时拥有做多跟做空功能，可以让咱们有更佳的灵活配置工作方式对冲市场。

但很显然使用杠杆意味着风险系数的增加，所以这些创新的玩法让人又爱又恨，又怕自己控制不住风险。听完羊驼金融有趣的创新咱们有了大概认知，我们接着一步步细探。

起初，Alphca的杠杆挖矿上线之前，先开了BNB、BUSD单币质押挖矿池（lending 池），虽然有锁仓(30% 的收益立即解锁，70%需要等1个月后解锁），但风险低收益高，成绩也非常耀眼。

这让羊驼的杠杆挖矿还没正式上线，就受到了不少人的关注，而且在没审计的情况下，早期羊驼TVL冲到过15亿刀。

后来即第二阶段，就是这个项目的重头戏，杠杆挖矿（farming 池）。

羊驼的杠杆挖矿上线时有5个LP池CAKE/BNB、ETH/BNB、USDT/BUSD、BNB/BUSD、BTC/BNB（目前已经有10+个池了）。

各个池可开的杠杆倍数不同，最高的是稳定币池 USDT/BUSD，最大可开到6 倍。

杠杆挖矿实际上是杠杆+借贷+流动性挖矿的结合。

杠杆挖矿上线后，因为显示的收益非常强悍（年化几百到上千），不少用户往里冲，冲完之后才发现，不仅没赚，还亏了不少。

主要原因是很多用户对杠杆农场的理解程度不够导致使用错误而造成亏损，小伙伴还是把它当成一般农场在使用，而忘记它其实有做空跟做多功能。

选错的借贷方向当币价上涨时就会造成亏损，今天咱们举两个例子让大家理解一下杠杆农场的原理。

借贷标的物BNB

选择LINK-BNB池子，投入LINK 数量:100，选择3倍杠杆。

如下图，这时Alpaca会借入12.24 BNB，然后组成LINK-BNB数量会是9.17BNB+149.92LINK，10的3倍为300LINK。

因为LP的特性为50%：50%，正确来说应该会看到9.171BNB+150LINK才对(9.171BNB约等同150LINK)，会有149.92这一些些落差是因为Alpaca帮你到PancakeSwap交易时被收取了交易手续费。

小伙伴发现了吗？你借了12.24BNB，但实际拥有的LP组成里只有9.17BNB。

这代表当你离开农场时需要再去购买3点多个BNB来归还，所以这个时候当BNB上涨了，代表你要花比当初借入时贵的价格去购买BNB归还。

另外还有一个重点就是当BNB急速上涨的时候，你当初所提供的抵押品100LINK会相对变小。

这会导致抵押品不足让Alpaca清算你的仓位，所以借入BNB的同时实际上代表你在做空一部分的BNB。

借贷标的物 BUSD

选择BNB-BUSD池子，投入BUSD数量：619，选择2倍杠杆。

如下图，这时Alpaca会借入618.98BUSD，并买入1BNB 然后组成BNB-BUSD数量会是618.22BUSD+1BNB。

因为借入的是BUSD所以就没有涨跌幅问题，另外买入了1BNB这代表如果日后BNB上涨，你将会是获利的因为需要归还的是BUSD而非BNB，这就是做多杠杆农场，如果看好BNB请选择这个农场才对。

明白原理后，你会发现羊驼同时拥有做多跟做空功能的杠杆农场可以让咱们的配置方式更加灵活。

因为做空功能在熊市中会是个很有用的工具，熊市中对冲降低风险的需求一定存在，尤其是对鲸鱼来说更为重要，一般的传统金融有对冲基金避险基金来容纳大资金。

在币圈却很少看到这样子的服务，如果是使用交易所来做空避险免不了要缴资金费率，而在Alpaca上使用做空类型的杠杆农场，扣掉借款利息后还可以多一笔收入，因此这是一个非常棒的产品！

小伙伴们想想，做多时如同一般的农场持有的交易对LP上涨会获利，另外还可以得到农产品Alpaca，而做空杠杆农场，这是一般农场办不到的。

在挖矿的同时借来的币如果下跌，这就等同做空，咱们因此获利！

比如最近几天币圈“跌跌不休”的行情就再适合不过了。

再说说关于ALPACA羊驼代币，它是用于管理和获取羊驼金融平台价值的平台代币。

持有代币可以进行治理，并且通过拿出大部分协议产生的费用来回购和销毁代币会导致通缩，造成代币价格上涨。

Alpaca可以产生四种收益：借贷收益、农场收益、交易手续费收益 (LP)和Alpaca奖励收益。

不得不提的是NFT也是Alpaca的发展重点之一，持有alpaca代币也会有机会在未来获得限量NFT和独占stake池的机会。

还有即将来到的糖浆池功能，透过跟不同项目方的合作，让质押ibALPACA可以获得项目方的特色代币，即将上线的是与Multiplier Finance合作的糖浆池，称之为Grazing Range牧场，5/7起已经可以透过质押获得BMXX。

总结下来，羊驼金融有很多创新之处。

首先它的杠杆功能可以大大增加收益，而且是双向做多做空，使用非常灵活。

最主要是即将到来的NFT大风口，持有alpaca代币也会有机会在未来获得限量NFT。

而且大家看看羊驼的LOGO这么可爱，招人喜欢，可能会慢慢发展出周边产品，这又同时赋能了代币的价值。