北冥老楚

理学博士，长期从事区块链项目分析和研究。擅长用商业、经济学、心理学等知识分析项目的价值和前景。

Kusama（KSM）的平行链插槽竞拍马上就要开始了，各方势力都跃跃欲试。而波卡生态的项目方想要赢得插槽，就要比其他人抵押更多的KSM。现在波卡官网有众贷的功能，也就是用户可以帮项目方抵押自己的KSM，作为回报，项目方都会提供代币作为感谢。每个项目方的感谢机制不同，不能一概而论，后面不同的项目我会单独分析。

但是从总的来说，KSM的竞拍能不能赚钱？需要考虑的问题很多，今天这篇文章，就来说说需要算的账。

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KSM获得代币价值

参加KSM的竞拍，会获得项目方的代币。这是用户帮助抵押最大的收益。不同项目的方案会不一样，比如说PHALA的方案是，每质押一个KSM，奖励100个PHA。又比如Karura（Acala在kusama的姐妹网），发行了在Kusama的代币Kar，每质押一个KSM，奖励12个Kar。所以，结合解锁机制，对未来代币币价的预计是非常重要的一环。比如说PHA现在是1.2刀, 如果未来能涨10倍，那么1个KSM能获得1200刀的回报。对获得代币的价格预期比较难，而更难的是，是还没有上锁的代币，比如说KAR。所以这个风险和机会也是并存的。

但是总的来看，项目方给出代币价值并没有超过KSM的价值，这意味着KSM的竞拍并不能像ETH ico那样的效应。但是，事事没有绝对，有可能在竞争比较积累的时候，项目方会给出更多的代币激励。或者在牛市火爆的时候，代币的价值就涨的比较多。

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生成的流动性代币sKSM/vKSM

在波卡生态中，以bifrost和stafi为主的项目，主要解决流动性问题。简单来说，给质押在kusama网络的的KSM生成对于的sKSM/vKSM。比如bifrost之前质押ETH2.0的生成代币vETH，就可以在uniswap上买卖，同时也获得bifrost的代币奖励。另外，非常重要的，就是sKSM/vKSM可以用来defi挖矿，虽然现在还没有defi项目出相应的细则，但是我相应肯定会有，会有大量的defi项目会支持的。

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解锁后KSM币价

参加KSM的竞拍，KSM解锁后可以全部拿回来，但是锁仓的时间周期很长（一般都要一年左右）。那么一年后牛市是否还在是一个很大的问题？如果你相信这是个永恒的牛市，那么就不需要考虑这个问题。但是如果你担心那时候牛走了，币价的USDT本位的下跌就不得不考虑了。

如果是这样，那就不得不用套保了。可以开空单，或者借贷。你需要支付的相应的利息。但是如果当你套保zhihou ,KSM的价格又上涨了，那么你需要抵押的资金量会比较多。

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