以太坊和Solana各自正在考虑对代币经济进行 overhaul，根据Grayscale的一项新研究笔记，这可能在五年内使这两个网络比黄金更为稀缺。这家资产管理公司估计，如果这些提案按原计划生效，到2031年，以太坊（ETH）的年度供应增长将降至约0.4%，而Solana（SOL）的供应增长将维持在约1.1%（这两个数字都低于黄金约1.8%的年度供应增长，并且远低于美国消费者物价指数的3.3%通胀水平）。

图片来源：Grayscale Investments

作为比较，比特币自身的发行计划到同一年份也已经追踪到类似的0.4%增速。

这两个提案的核心思想很简单，即减缓新代币进入流通供应的速度，理论上，稀缺性应该支持价格，即使验证者和质押者的奖励收益下降。

以太坊的版本是以太坊改进提案8361（EIP-8361），昵称为“缩减发行销毁”。该提案于8月4日提交给社区审核，六位作者中包括以太坊基金会研究员Justin Drake。在当前规则下，即使在几乎所有ETH都被质押的情况下，验证者仍然可以获得接近1.5%的年度质押奖励，专家表示这是过多供给网络新币的上限，无论实际对安全的需求如何。

EIP-8361则会在质押比例上升时销毁越来越多的验证者奖励，并在大约6025万ETH（约占今天供应量的一半）被质押后，通过18个月的过渡阶段将这种销毁逐步提升至100%。根据该提案的自我建模，年度发行量将在质押比例达到20%时接近0.5%的峰值，然后随着网络接近50%阈值而下降到接近于零。

Grayscale自己的ETHE基金今年早些时候开始向股东分配质押奖励，成为首个在美国推出的现货加密ETP，因此，任何对验证者收益的结构性变化最终都会影响这些基金的支付。

Solana的路径则通过两个独立的Solana改进文档，即SIMD-0550和SIMD-0553。Solana目前的通胀率约为3.695%，该比率每年已减少15%，这一过程将最终达到原定的1.5%的长期底线。

SIMD-0550将会将这一年度下降率加倍，将多年逐渐减少的过程压缩到更短的时间内，以实现Grayscale预计的2031年1.1%的通胀率。SIMD-0553则从另一个角度入手，重构交易费用的销毁方式，以便更多的SOL被永久销毁而非回收给验证者。

Grayscale的笔记还特别指出，在当前网络条件下，SIMD-0553额外的销毁量与每日发行量相比仍然是适度的，这意味着SIMD-0550更快的下降正在为2031年的估算做大部分的贡献。

目前，EIP-8361和Solana的SIMD仍然处于提案阶段，尚未最终确定，仍在各自社区的治理流程中，而Grayscale的数字假设这些变化立即生效，并且网络条件没有其它变化（该公司自己也指出这种情况不太可能准确如建模中呈现的那样发生）。

Grayscale的研究主管Zach Pandl本周表示，这两个提案并非处于平等状态。Pandl认为Solana的计划获得了更广泛的支持并更有可能实施，相比之下以太坊的提案则显得不够，这对在任何变革生效前考虑稀缺性的人来说是重要的。

他还指出，更稀缺的流通供应可以支持价格，可能抵消对验证者和ETF持有者的质押收入减少，这种权衡在两个网络的质押者在提案通过审核时将密切关注。

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